أول نصف سبتمبر كان موفقًا للدولار: خلال الأسبوعين الماضيين، ارتفع أكثر من 1.5٪، ووصل إلى مستويات غير مسبوقة منذ بداية مارس.
في هذا الوقت، فقد زوج العملات EUR/USD أكثر من 200 نقطة. في اليوم السابق، انخفض العملة الموحدة مقابل الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوياتها منذ 17 مارس بحوالي 1.0630 دولار.
يتراجع الدولار يوم الجمعة عن قمة لمدة ستة أشهر، وقد تم تسجيلها في الجلسة السابقة حيث تجاوز 105.40، نظرًا لتراجع الجاذبية "للأمريكي" كملاذ آمن مع زيادة الرغبة في المخاطرة.
إيجابية الأخبار من الصين تساهم في تفاؤل السوق.
أعلنت الهيئة الوطنية للإحصاءات في الصين أن الإنتاج الصناعي قد اتسع بوتيرة الأسرع منذ أبريل، حيث ارتفع بنسبة 4.5٪ في أغسطس مقارنة بالعام الماضي، مقابل 3.7٪ في يوليو، وتجاوز الزيادة المتوقعة بنسبة 3.9٪.
زادت أيضًا مبيعات التجزئة بوتيرة أسرع بنسبة 4.6٪ في الشهر الماضي بعد زيادة بنسبة 2.5٪ في يوليو وارتفاع متوقع بنسبة 3٪.
تشير هذه البيانات إلى أن عددًا من الإجراءات الأخيرة التي اتخذتها بكين لتعزيز الاقتصاد الوطني بدأت تؤتي ثمارها.
رفع استراتيجيون من JPMorgan توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي للصين في عام 2023 إلى 5٪ مقابل 4.8٪ السابقة.
أعاد خبراء ANZ أيضًا مراجعة توقعاتهم لثاني أكبر اقتصاد في العالم، حيث تحسنت توقعاتهم بنسبة 0.2٪ إلى 5.1٪.
على الرغم من أنه في رأي العديد من الخبراء، ليس هناك ضمان لاستعادة طويلة المدى، إلا أن المشاركين في السوق شعروا بالارتياح بسبب بعض المؤشرات التي تجاوزت التوقعات السابقة.
في هذا السياق، يواجه الدولار الأخضر صعوبة في جذب الطلب بينما ينتظر المتداولون دفعة جديدة من البيانات الاقتصادية الأمريكية.
في وقت لاحق اليوم، ستصدر بيانات أغسطس حول الإنتاج الصناعي في البلاد، بالإضافة إلى مؤشر مشاعر المستهلكين الأمريكيين من جامعة ميشيغان.
ووفقًا للتوقعات، ارتفع الإنتاج الصناعي في أغسطس بنسبة 0.1٪ بعد ارتفاعه بنسبة 1٪ في الشهر السابق، بينما سيبلغ مؤشر مشاعر المستهلكين في سبتمبر 69.1 نقطة مقابل القيمة السابقة 69.5 نقطة.
"قد تكون البيانات اليومية للولايات المتحدة كافية للتحرك بعدة نقاط، ولكنها من غير المرجح أن تتسبب في تصحيحات جوهرية في الدولار - إن كانت ستتسبب على الإطلاق" ، يعتقد المحللون في Commerzbank.
"نحن نعتقد أن البيانات التي تم نشرها خلال الأسابيع الأخيرة قد شكلت لدى العديد من أعضاء FOMC صورة عامة، والتي من المرجح ألا تتأثر بشكل كبير بالبيانات اليومية، وعلى أفضل تقدير قد تكون قد تم تعديلها قليلاً"، أضافوا.
اعتقاداً من اقتصاديي ING ، يمكن أن يتجه الدولار قليلاً إلى الانخفاض اليوم ، ولكن في العموم ، تبقى المخاطر متجهة نحو تعزيز العملة الأمريكية بشكل مستمر.
الدعم الرئيسي التالي للدولار الأمريكي هو أعلى مستوى لشهر مارس عند 105.85. وفي حالة تخطيه ، سيتم التركيز على المستويات التي شوهدت للمرة الأخيرة في نوفمبر 2022 ، بحسب ما ذكروه.
"لا يمكن استبعاد زيادة أخرى في معدل الفائدة للبنك المركزي الأمريكي (على الرغم من أن ذلك ليس سيناريونا رئيسيا لنا) ، وفي الوقت الحالي على الأسواق أن تعيد التقييم بشكل كبير لتوقعات خفض معدل الفائدة للبنك المركزي الأمريكي نظرًا للبيانات الاقتصادية القوية للولايات المتحدة" ، حسبما أعلن المحللون في ING.
في هذه الأثناء ، يعتقدون أن تراجع الاقتصاد الأوروبي المستقبلي وتصاعد الاتجاه التضخمي سيعجلان في إيجاد حجج لزيادة أخرى في أسعار الفائدة للبنك المركزي الأوروبي في المستقبل القريب.
"على الأرجح ، قام المشرع الأوروبي بتغيير الميل من المواقف الصاعدة على المدى القريب إلى الدفاع عن المقاربة "عند مستويات أعلى ولفترة أطول" لمكافحة التضخم: يتوقع محاولة مواجهة التكهنات بخفض أسعار الفائدة في حالة تراجع المزيد من البيانات الأوروبية" ، بحسب خبراء في ING.
"يمكننا أن نرى كيف سترتفع زوج EUR/USD مرة أخرى اليوم ، ولكن عودة السعر إلى منطقة 1.0600-1.0650 خلال انعقاد اجتماع FOMC في سبتمبر يبدو أمرًا مرجحًا للغاية"، يتوقعون.
استفادت زوج EUR/USD يوم الجمعة من بعض ضعف مواقف الدولار وحاول بكل قوته استعادة بعض الزخم بعد الارتداد قليلاً من أدنى مستوياتها خلال ستة أشهر والتي تم تحقيقها يوم الخميس.
ومع ذلك ، فإن اليورو قريب من تسجيل خسائره للأسبوع التاسع على التوالي ويظل عرضة للانخفاض الأكثر.
فتح الكسر أدناه الحد الأدنى لنهاية شهر مايو عند مستوى 1.0635 الباب أمام اختبار الحد الأدنى لنطاق التداول السنوي الحالي بين 1.0500 و 1.1000، يعتقد خبراء بنك MUFG."
"ضعف رد فعل السوق على تحديث سياسة البنك المركزي الأوروبي يشير إلى أن مشاركي السوق يعطون أهمية أكبر للعوامل التالية: 1) تعزيز إشارة بلوغ أسعار الفائدة ذروتها وأنها ستبقى على الأرجح ثابتة لفترة طويلة من الزمن؛ 2) تراجع كبير في توقعات نمو منطقة اليورو وخفض توقعات التضخم لعام 2025"، وفقًا لقولهم.
في يوم الخميس، رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة على الودائع للمرة العاشرة على التوالي، بواقع 25 نقطة أساس، ليصبح 4%.
توضح هذه القرارات أن السياسيين لا يزالون قلقين بشأن مخاطر بقاء أسعار الاستهلاك فوق المستوى المستهدف، بدلاً من الخوف من حدوث ركود اقتصادي مفاجئ.
في تعليقهم، لاحظ محللو J. Safra Sarasin أنه "رغم فوز "الصقور" في اتخاذ القرار، إلا أن "الحمائم" فازت في رد فعل السوق".
روّاد التجارة اعتبروا أن البنك المركزي الأوروبي وصل إلى سقف معدل الفائدة، مما يعني عدم وجود زيادات متوقعة في المستقبل.
بالإضافة إلى ذلك، قد قدموا موعد تخفيض البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة لأول مرة بنصف نقطة إلى يونيو بدلاً من يوليو، وتوقعوا تخفيضًا تقريبًا بثلاثة مستويات بنقطة أساسية.
هذا أدى إلى انخفاض عائد سندات منطقة اليورو، مما وضع ضغطًا على قيمة العملة الواحدة.
"نحن نحتفظ بتوقعنا بأن البنك المركزي الأوروبي سيبدأ في تخفيض أسعار الفائدة بالفعل في أبريل 2024، قبل موعد توقعه حاليًا من قبل الأسواق"، حسبما صرح خبراء سويدبانك.
وبحسب رأيهم، ستصبح احتمالية خفض أسعار الفائدة أكثر واقعية إذا استمر اقتصاد منطقة اليورو في التباطؤ.
تشير توقعات البنك المركزي الأوروبي الخاصة إلى أن اقتصاد المنطقة النقدية يتم استقراره حاليًا قبل أن ينمو بنسبة 0.1٪ فقط في الربع الأخير من هذا العام.
قالت كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، في مؤتمر صحفي يوم الخميس: "الأوقات صعبة الآن ولكن قد يكون هناك حاجة إلى مزيد من التشدد، ليس لأننا نريد أن نتسبب في ركود، ولكن لأننا نريد تحقيق استقرار الأسعار".
وفيما يتعلق بآفاق خفض الفائدة، أكدت لاغارد أن مسؤولي البنك المركزي الأوروبي لم يناقشوا حتى الآن هذا الموضوع.
في الوقت نفسه، أكدت لاغارد أنها غير مستعدة للقول أن الفائدة وصلت بالفعل إلى أعلى قممها.
وفقًا لتوقعات سياسة النقد المستقبلية، نحن نرى أنه لا يوجد سبب وجيه حاليًا للعب على خفض قيمة اليورو. وعلى العكس: إذا اتضح أن البنك المركزي الأوروبي لن يخفض أسعار الفائدة في العام المقبل، كما تُتوقع محللينا، وتظهر اقتصاد منطقة اليورو استقرارًا كما يتوقع البنك المركزي الأوروبي، سيضطر السوق إلى تعديل توقعاته، مما سيساهم في تعزيز قيمة اليورو مرة أخرى"، حسبما أعلن استراتيجيون في Commerzbank.
لم يتم تحقيق نمو ذو أهمية كبيرة في زوج اليورو/دولار من المنطقة المتدنية عند 1.0600 خلال اليوم، ولكن الدعم الذي يظهر قريبًا جدًا من أدنى مستويات نهاية مايو يستحق بعض الاهتمام، حتى لو كانت إشارات الاتجاه الأوسع نظرًا لليورو تبدو سلبية إلى حد ما في الوقت الحالي"، حسبما يقول خبراء Scotiabank.
"توقف نمو زوج اليورو / الدولار الأمريكي الفوري حوالي 1.0670، ولن يكون بإمكان الزوج الإبداع في إظهار علامات قوة فنية قصيرة الأجل قبل استعادة المنطقة المحددة 1.0700+". لا يزال الانخفاض تحت مستوى الدعم عند 1.0610 يؤدي إلى استمرار الخسائر إلى منطقة 1.0400"
النقطة الوحيدة الايجابية لليورو هي أن توقعات النمو في منطقة اليورو بالفعل مروعة مقارنة بالولايات المتحدة الأمريكية ، وفقًا لمحللي Societe Generale.
"يجب أن يكون ذلك كافياً لمنع انهيار حاد في زوج اليورو / الدولار الأمريكي. على الرغم من أن الوصول إلى المساواة يبدو غير محتمل ، فإن الزوج يمكن أن ينخفض بسهولة دون مستوى 1.0500 إذا لم نحصل على أي مفاجآت إيجابية في الوقت القريب من البيانات الاقتصادية الحقيقية في أوروبا"
"
لليورو / الدولار الأمريكي ، تعتمد الآفاق القصيرة الأجل أيضًا على الإشارات التي ستكون لديها مجلس الاحتياطي الاتحادي في الأسبوع المقبل"
بالرغم من عدم التوقعات بأي تغييرات في السياسة خلال اجتماع FOMC في سبتمبر، سيكون المتاجرون بصدد البحث عن تلميحات بشأن الخطوات التالية.
إذا تم الاحتفاظ بالميول نحو رفع أسعار الفائدة حتى نهاية العام في بيان السياسة والرسوم البيانية النقطية وفي المؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، فإن ذلك يجب أن يدعم الدولار. وإلا فإن الدولار قد يكون تحت ضغط.
"إذا تمنع علامات بطء في عملية التضخم التي ظهرت في بيانات أغسطس حول مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة تحديثًا هامًا في التوقعات النقطية لعام 2023، فإن الأدلة على استقرار اقتصاد الولايات المتحدة منذ نشر التوقعات الأخيرة في يونيو تعني أن التوقعات النقطية لعام 2024 قد يتم مراجعتها نحو الارتفاع. وكل ذلك يشي بعدم وجود توجه لانعكاس اتجاه الدولار إلى الجنوب في المدى القريب، ما لم تبدأ البيانات حول النشاط التجاري في الولايات المتحدة بإحباط التوقعات", وفقًا لاقتصاديين في ING.
وبالتالي، فإن بيع زوج اليورو / الدولار الأمريكي سيظل في الأولوية دون تغييرات جوهرية في الصورة الأساسية.
