বছরের শুরু থেকে, গ্রিনব্যাকের মূল্য প্রায় 15% বেড়েছে, তবে আমেরিকার রাজনৈতিক অচলাবস্থা তার পাল থেকে বাতাসকে সরিয়ে দিতে পারে।
সম্প্রতি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে অনুষ্ঠিত মধ্যবর্তী নির্বাচনের প্রাথমিক ফলাফল দেখায় যে রিপাবলিকানরা প্রতিনিধি পরিষদে সংখ্যাগরিষ্ঠের কাছাকাছি পৌঁছেছে, যখন সিনেটের নিয়ন্ত্রণ ভারসাম্যের মধ্যে ঝুলে আছে।
জো বাইডেনের প্রেসিডেন্সির প্রথম দুই বছরে, ডেমোক্র্যাটরা কংগ্রেসের উভয় কক্ষই নিয়ন্ত্রণ করত এবং হোয়াইট হাউসের হোস্ট সহজেই যেকোন খরচের বিলের মধ্য দিয়ে যেতে পারে।
যাইহোক, এখন যদি রিপাবলিকানরা নিম্ন ও উচ্চ কক্ষে সংখ্যাগরিষ্ঠতা পায় তাহলে আমেরিকান প্রশাসন তার এজেন্ডা বাস্তবায়নে বড় ধরনের সমস্যার সম্মুখীন হবে।
ফলে 'বিভক্ত সরকার' নামে পরিচিত পরিস্থিতি তৈরি হতে পারে।
ঐতিহাসিকভাবে, এটি প্রতিরক্ষামূলক ডলারের জন্য নেতিবাচক এবং ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের জন্য ইতিবাচক পরিণতি করেছে, যেহেতু ওয়াশিংটনে রাজনৈতিক অচলাবস্থা কিছুটা হলেও বিনিয়োগকারীদের জন্য অনিশ্চয়তা দূর করে, কারণ মার্কিন নীতিতে বড় আকারের পরিবর্তন কঠিন হবে।
এডওয়ার্ড জোনস কৌশলবিদরা বলেছেন, "অচল অবস্থা কিছু অনিশ্চয়তা দূর করে। সম্প্রতি, বাজেট ব্যয় এবং কর সংস্কার সম্পর্কিত কিছু প্রবণতা বিনিয়োগকারীদের উদ্বিগ্ন করেছে, বিশেষ করে মুদ্রাস্ফীতির প্রেক্ষাপটে।"
তারা আরও বলেন "বিস্তৃত অর্থে, এটি কোম্পানিগুলিকে এই পরিবেশে নতুন আইন, প্রবিধান, ট্যাক্স সংস্কার ইত্যাদি গৃহীত নাও হতে পারে জেনে একটি বাজেট প্রস্তুত, পরিকল্পনা, প্রণয়নের সুযোগ দেয়।"
উপরন্তু, একটি "বিভক্ত সরকার" মার্কিন ঋণের সীমা নিয়ে বিরোধে পরিপূর্ণ। বর্তমানে একটি দেশ তার বিল পরিশোধের জন্য কতটা ঋণ নিতে পারে তার একটি সীমা রয়েছে। এই সীমা বৃদ্ধি অনুমোদন করতে ব্যর্থতা একটি রাষ্ট্র ডিফল্ট হুমকি.
এটি ২০১১ সালে ঋণের সিলিং নিয়ে বিশৃঙ্খলার আগের ঘটনাগুলির প্রতিধ্বনি নিয়ে আসে।
স্মরণ করুন যে রিপাবলিকানরা ২০১০ সালের নভেম্বরে প্রতিনিধি পরিষদে জয়ী হওয়ার পর ঋণ সীমা চুক্তি বাতিল করার হুমকি দিয়েছিল, যতক্ষণ না রাষ্ট্রপতি বারাক ওবামা বেশ কয়েকটি ব্যয় হ্রাস অনুমোদন করেন ততক্ষণ পর্যন্ত এটি সমর্থন করতে অস্বীকার করে। একটি চুক্তিতে পৌঁছাতে দুই পক্ষের ২০১১ সালের জুলাই পর্যন্ত সময় লেগেছিল। ততক্ষণে, USD সূচক প্রায় 9% কমে যায়।
ডিবিএস ব্যাংক বিশ্লেষকরা বলেছেন, "ডেমোক্র্যাটরা কংগ্রেসের অন্তত একটি হাউস হারাবে এই কারণে ডলার এখনও ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে। রিপাবলিকানরা হোয়াইট হাউসের সাথে আবারও পাল্টাপাল্টি শুরু করার হুমকি দিচ্ছে, আগামী বছর ঋণের সর্বোচ্চ সীমা বাড়ানোর বিনিময়ে খরচ কমানোর দাবি করছে।"
তারা যোগ করেছে, "ব্যয় হ্রাস মুদ্রাস্ফীতি সম্পর্কে উদ্বেগ কমাতে সাহায্য করবে এবং মার্কিন ঋণে খেলাপি হওয়ার ঝুঁকির সাথে, এটি এই বছর অর্জন করা ডলারের শক্তির স্থায়িত্বকে প্রশ্নবিদ্ধ করবে।"
HSBC বিশ্লেষকরা বলছেন যে, যদিও কংগ্রেসের একটি চেম্বারে রিপাবলিকানদের বিজয় এবং পরবর্তী অচলাবস্থা আরও আর্থিক উদ্দীপনার জন্য সমস্যা তৈরি করতে পারে, সেইসাথে সরকারী তহবিলের সময় এবং মার্কিন ঋণের সিলিং নিয়ে রিপাবলিকান এবং ডেমোক্র্যাটদের মধ্যে সংঘর্ষের সম্ভাবনা বাড়িয়ে তুলতে পারে, এইগুলি হল ২০২৩ সালের জন্য সমস্যা।
বিশেষজ্ঞরা বলছেন, বাজারের সাথে আরও প্রাসঙ্গিক হল কোন নির্বাচনী ফলাফল সক্রিয়ভাবে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করা হবে কিনা সেই প্রশ্ন, যা ২০২৪ সালের রাষ্ট্রপতি নির্বাচনের ফলাফল গ্রহণ করা হবে কিনা তা নিয়ে সম্ভাব্য উদ্বেগ তৈরি করতে পারে।
অতএব, এটা আশ্চর্যজনক নয় যে বুধবার প্রতিরক্ষামূলক ডলার তিন দিনের পতনের সিরিজে বাধা দেয়।
বুধবারের ট্রেডিংয়ের ফলাফলের পর, গ্রিনব্যাক ইউরো সহ তার প্রধান প্রতিযোগীদের বিরুদ্ধে প্রায় ০.৮% দ্বারা শক্তিশালী হয়েছে, প্রায় ১১০.৩০ পয়েন্ট শেষ করেছে।
এদিকে, বুধবার প্রধান ওয়াল স্ট্রিট সূচকগুলি তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছে। বিশেষ করে, S&P -500 সূচক ২.০৮% কমে ৩৭৪৮.৫৭ পয়েন্টে নেমে এসেছে, যা আগের তিন দিনে প্রাপ্ত লাভের প্রায় ৬৫% কমিয়ে দিয়েছে।
বাস্তবতা হলো রিপাবলিকানরা জনমত জরিপে যে উল্লেখযোগ্য লাভ করেছে তা করতে পারেনি।
প্রাথমিক তথ্য অনুযায়ী, নিম্নকক্ষে ডেমোক্র্যাটদের জন্য ১৮৪টি এবং উচ্চকক্ষে ৪৮টি আসনের বিপরীতে রিপাবলিকানরা প্রতিনিধি পরিষদে ২০৭টি আসন এবং সেনেটে ৪৮টি আসন জিতেছে।
হাউস অফ রিপ্রেজেন্টেটিভস এবং সিনেটে সংখ্যাগরিষ্ঠতা পেতে, যথাক্রমে ৫১টি এবং ২১৮টি আসন প্রয়োজন৷
যদিও নিম্নকক্ষের নিয়ন্ত্রণের লড়াই খুব উত্তেজনাপূর্ণ, উপরের কক্ষের নিয়ন্ত্রণ একটি সুতোয় ঝুলছে: ডিসেম্বর ৬-এ জর্জিয়াতে একটি পুনঃনির্বাচন অনুষ্ঠিত হবে।
বৃহস্পতিবার মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির তথ্য প্রকাশের আগে পোর্টফোলিওতে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের পরিমাণ কমাতে ব্যবসায়ীদের ইচ্ছাও স্টক বিক্রির কারণ হতে পারে।
সম্প্রতি ব্লুমবার্গ দ্বারা সমীক্ষা করা বিশেষজ্ঞদের ঐকমত্যের পূর্বাভাস অক্টোবরে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সামগ্রিক মুদ্রাস্ফীতির বৃদ্ধির হার বার্ষিক শর্তে ৮.২% থেকে ৭.৯% এবং মৌলিক ভোক্তা মূল্য সূচক ৬.৬% থেকে ৬.৫%-এ মন্থর হওয়ার পরামর্শ দেয়।
মুদ্রাস্ফীতির তথ্য ডিসেম্বরের বৈঠকে হারের উপর ফেডের সিদ্ধান্তকে প্রভাবিত করতে পারে।
এই মুহুর্তে, ফেডারেল তহবিল হারের জন্য ফিউচার মার্কেট পরের মাসে যথাক্রমে 52% / 48% অনুপাতে 50/75 bps দ্বারা বৃদ্ধির সম্ভাবনা অনুমান করে। এটি মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সুদের হার বৃদ্ধির গতিতে দ্রুত মন্দার জন্য বিনিয়োগকারীদের আশার সাথে ভালভাবে সম্পর্কযুক্ত।
স্মরণ করুন যে এক সপ্তাহ আগে, মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক পরবর্তী সভার ফলাফলের পরে তার সহগামী বিবৃতিতে এটির ইঙ্গিত করেছিল, যদিও পরে ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল এই শব্দগুলির সাথে বাজারকে বিপর্যস্ত করেছিলেন যে হারের সর্বোচ্চ স্তর পূর্বের প্রত্যাশার চেয়ে বেশি হতে পারে।
এখন বিনিয়োগকারীরা আরেকটি অপ্রত্যাশিত ফলাফল আশা করতে পারেন। এই বছর, বিশ্লেষকরা ধারাবাহিকভাবে মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধির প্রকৃত হারকে অবমূল্যায়ন করেছেন এবং জুলাই মাসে শুধুমাত্র একবার তাদের অতিরিক্ত মূল্যায়ন করেছেন। যদি সাম্প্রতিক পরিসংখ্যান পূর্বাভাসের চেয়ে অনেক বেশি হয়, তাহলে এটি মার্কিন স্টক মার্কেটে চাপ সৃষ্টি করবে এবং ডলারের দাম বাড়িয়ে দেবে।
ন্যাশনাল অস্ট্রেলিয়া ব্যাংক বিশ্লেষকরা বলেছেন, "গতকাল পর্যন্ত, স্টক মার্কেট দেখে মনে হয়েছিল যে এটি প্রত্যাশিত-কম-প্রত্যাশিত মূল্যস্ফীতির তথ্যের জন্য প্রস্তুত হতে চলেছে, যা আমাদের মতে, বেশ বিপজ্জনক ছিল, কারণ গত ছয় মাসের মধ্যে পাঁচটি দিক বিস্ময় প্রকাশ করেছে। সিপিআই সূচক বৃদ্ধির।"
তারা যোগ করেছে, "আমরা মনে করি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মূল্যস্ফীতিতে যদি আমরা সত্যিই অপ্রত্যাশিত বৃদ্ধি দেখতে পাই তবে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদে দীর্ঘ সংশোধনের সম্ভাবনা রয়েছে বলে মনে করি। এই ক্ষেত্রে, বাজারকে হয় ফেডের চূড়ান্ত হার বাড়াতে, অথবা অন্তর্ভুক্ত করতে বাধ্য করা হবে। উদ্ধৃতিতে সত্য যে হার দীর্ঘ সময়ের জন্য উচ্চ থাকবে।"
এর আগে, অনেক কৌশলবিদই মধ্যবর্তী নির্বাচনের পরে মার্কিন স্টক মার্কেটের অনবদ্য ট্র্যাক রেকর্ডের কথা উল্লেখ করেছিলেন।
ডয়েচে ব্যাংকের মতে, দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধের পর থেকে মধ্যবর্তী ভোটের পর প্রতি ১২ মাসের জন্য S&P 500 -সূচক বৃদ্ধি পেয়েছে৷
কিন্তু কিছু বিশেষজ্ঞরা এই সময়ে এই ধরনের প্রত্যাশার বিরুদ্ধে সতর্ক করেছেন, ফেড কত দ্রুত মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করতে এবং বাজারের জন্য আর্থিক নীতির ক্ষতিকর কঠোরতা বন্ধ করতে সক্ষম হবে সে সম্পর্কে অনিশ্চয়তার পরিপ্রেক্ষিতে।
প্রকৃতপক্ষে, যদিও নির্বাচনের ফলাফল কিছু অনিশ্চয়তা দূর করতে পারে, বিনিয়োগকারীরা স্টকের সম্ভাবনা সম্পর্কে উদ্বিগ্ন থাকে।
অ্যাবারডন বিশ্লেষকরা বলেছেন, "আগামী বছরের আয়ের অনুমান এখনও খুব বেশি, ফেডের নীতি এখনও কঠোর, এবং মুদ্রাস্ফীতি এখনও খুব বেশি।"
এইভাবে, এমনকি যদি আমরা মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির জন্য প্রত্যাশিত-এর চেয়ে ভাল পরিসংখ্যান পাই, তবে সম্ভাব্যতা যে তারা স্টকগুলিতে শুধুমাত্র একটি স্বল্পমেয়াদী রিবাউন্ড ঘটাবে। এর পরই শেয়ারবাজার আবার ঘুরে দাঁড়াতে পারে।
প্রধান মার্কিন স্টক সূচকের ফিউচারগুলি বৃহস্পতিবার ফ্ল্যাট ট্রেড করছিল, সতর্ক বাজারের মনোভাব প্রতিফলিত করে।
খেলোয়াড়রা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ভোক্তা মূল্য সূচকে অক্টোবরের তথ্য প্রকাশের প্রত্যাশায় সক্রিয় হওয়া থেকে বিরত থাকে।
ঝুঁকি এড়ানোর অব্যাহত প্রবণতা ডলারকে ইউরো সহ তার প্রধান প্রতিযোগীদের বিরুদ্ধে তার অবস্থান বজায় রাখতে সাহায্য করে।
বাজারের অংশগ্রহণকারীরা এখন গত সপ্তাহে ফেডের পর ডলারের পরবর্তী গতিবিধি বিবেচনা করছে, একদিকে মার্কিন হারে উচ্চ শিখর রিপোর্ট করেছে, এবং অন্যদিকে - ঋণ নেওয়ার খরচ বৃদ্ধির একটি ধীর গতিতে সম্ভাব্য পরিবর্তনের ইঙ্গিত দিয়েছে।
কিছু বিনিয়োগকারী আশা করে যে FOMC কর্মকর্তারা আর্থিক নীতি কঠোর করার বিষয়ে আরও সতর্ক হবেন, যা গ্রিনব্যাকের জন্য হেডওয়াইন্ড হিসাবে কাজ করবে। একই সময়ে, অন্যরা আশা করে যে মার্কিন মুদ্রা একটি ঊর্ধ্বমুখী গতি বজায় রাখবে যদি ফেড নীতি স্বাভাবিক করার জন্য একটি আক্রমণাত্মক প্রচারণা জোরদার করে।
স্কোটিয়াব্যাঙ্কের বিশ্লেষকরা বিশ্বাস করেন যে ডলারের জন্য সম্ভাবনা কম গোলাপী হয়ে উঠেছে।
তারা বলেছে, "ডলারের বর্তমান মূল্যবৃদ্ধি সত্ত্বেও, বৃহত্তর প্রবণতা দুর্বল রয়ে গেছে, এবং আমরা এখনও বিশ্বাস করি যে ডলারের বুলিশ চক্র নিজেকে শেষ করে দিয়েছে এবং মার্কিন মুদ্রা ভবিষ্যতে আরও দুর্বল হওয়ার ঝুঁকিতে রয়েছে।"
গ্রিনব্যাক সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে বহু-বছরের উচ্চতা থেকে পিছু হটেছে কারণ বিনিয়োগকারীরা এক মাসব্যাপী USD সমাবেশের পরে মুনাফা নিয়েছে এবং জল্পনা বেড়েছে যে ফেড ডলারকে সমর্থন করে সুদের হার বাড়ানোর পর্দা বন্ধ করতে পারে।
ব্যাংক অফ সিঙ্গাপুরের বিশ্লেষকরা বলেছেন, "আমরা সকলেই জানি যে গ্রিনব্যাকটি কোনও সময়ে প্রত্যাখ্যান করতে পারে - বড় প্রশ্ন হল এটি কখন ঘটবে।"
তারা আরও যোগ করেছে, "আমরা বিশ্বাস করি যে সাম্প্রতিক পুলব্যাক হল একত্রীকরণ, ডলারের ঊর্ধ্বগতির শেষ নয়, এবং এর কারণ আমরা মনে করি ফেড এখনও মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই শেষ করেনি যদি না ডেটা সত্যিই শক্তিশালী করে এবং আমাদের চিন্তা করে যে মুদ্রাস্ফীতি একবার কমতে চলেছে এবং সবার জন্য।"
প্রিন্সিপাল অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের কৌশলবিদদের মতে, 2022 সালে, মার্কিন মুদ্রা চিত্তাকর্ষক ফলাফল দেখিয়েছে, যা 20 বছরের বেশি সময়ে দেখা যায়নি এমন মাত্রায় পৌঁছেছে। যদিও ডলারের সর্বোচ্চ উচ্চতা আসতে পারে যখন ফেড অবশেষে তার আর্থিক নীতিকে কঠোর করার গতি কমিয়ে দেয়, তবে এটি শুধুমাত্র USD-এর উল্লেখযোগ্য অবমূল্যায়ন ঘটাতে যথেষ্ট নাও হতে পারে।
তারা বলেছে, "অতীতে, মার্কিন মুদ্রার বিপরীতমুখী হওয়ার জন্য বৈশ্বিক প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনার উন্নতি করাও প্রয়োজন ছিল। এইভাবে, ডলারের মূল্যায়ন প্রসারিত হলেও, এর শক্তিশালীকরণে অবদানকারী কারণগুলি বলবৎ থাকবে। আমরা আশা করি যে USD বিনিময় হারের বৃদ্ধি সম্ভবত 2023 সালে অব্যাহত থাকবে।"
প্রাক্তন ফেড চেয়ারম্যান অ্যালান গ্রিনস্প্যান 2023 সালে ডলারের জন্য একটি টেলওয়াইন্ড দেখেন, এমনকি যদি মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক সুদের হার বাড়ানোর গতি কমায় বা বন্ধ করে দেয়।
গ্রিনস্প্যান বলেন, "যদিও, কিছু পূর্বাভাসদাতাদের প্রত্যাশা অনুযায়ী, 2023 সালের প্রথমার্ধে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতি শীর্ষে পৌঁছায়, এবং ফেড কমিয়ে দেয় বা এমনকি হার বাড়ানো বন্ধ করে দেয়, তবুও ডলারের একটি টেলওয়াইন্ড থাকবে যা এটিকে সমর্থন করবে।"
তার মতে, বিশ্বের অন্যান্য নেতৃস্থানীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের তুলনায় ফেড কর্তৃক আর্থিক নীতি কঠোর করার একটি তীক্ষ্ণ গতিপথ দ্বারা গ্রিনব্যাকের বৃদ্ধি সহজতর হওয়া উচিত।
গ্রিনস্প্যান বিশ্বাস করে, উপরন্তু, ফেড সক্রিয়ভাবে তার ব্যালেন্স শীট হ্রাস করছে, এবং এই ফ্যাক্টর ভবিষ্যতে ডলারকে শক্তিশালী সমর্থন প্রদান করতে পারে।
