ফরেন এক্সচেঞ্জ মার্কেটে শান্ত পরিস্থিতি বিরাজ করছে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে গুরুত্বপূর্ণ প্রতিবেদনের অপেক্ষায় বিনিয়োগকারীরা ফরেক্স মার্কেটে নিষ্ক্রিয় অবস্থায় আছে।
ক্যাথলিকদের ইস্টার উৎসবের আগে গুড ফ্রাইডের কারণে এই সপ্তাহে ট্রেডাররা নিষ্ক্রিয় থাকবে, স্টক এক্সচেঞ্জগুলি বন্ধ হয়ে যাবে।
ইউরোপে সোমবার পর্যন্ত অনেক ট্রেডাররা ছুটি কাটালেও, আমেরিকায় ট্রেডাররা ফেব্রুয়ারির পারসোনাল ইনডেক্স প্রতিবেদনের আসন্ন প্রকাশনার দিকে দৃষ্টি রেখেছে।
সপ্তাহের শেষে, ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল বক্তব্য দেবেন, যা ট্রেডারদের মনোযোগ আকর্ষণ করবে।
PCE রিপোর্ট প্রকাশের পর পাওয়েলের মন্তব্য ডলারের মূল্যের গতিপথকে প্রভাবিত করতে পারে, এটি এমন একটি ইভেন্ট যা মার্কেটের ট্রেডাররা গভীরভাবে পর্যবেক্ষণ করেছেন।
এর মধ্যে, মার্কিন গ্রিনব্যাকের দর বৃহস্পতিবার 104.00-105.00 রেঞ্জের মধ্যে চলে যায়, ট্রেডাররা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের গুরুত্বপূর্ণ সামষ্টিক প্রতিবেদন প্রকাশের অপেক্ষায় দোদুল্যমান অবস্থায় রয়েছে।
ওয়েলস ফার্গোর কৌশলবিদরা 2024 সালের পরে মার্কিন মুদ্রার দরপতনের পূর্বাভাস বজায় রেখেছেন।
তারা মন্তব্য করেছেন, "যদিও 2024 সালের গোড়ার দিকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের প্রধান অর্থনৈতিক সূচকগুলো ইতিবাচক হওয়ায় এবং সুদের হার কমানোর বিষয়ে ফেডের সতর্ক অবস্থানের কারণে ডলারের দাম বেড়েছে, আমরা মুদ্রাস্ফীতির ক্রমশ হ্রাসের পাশাপাশি সারা বছর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিতে মন্দার প্রত্যাশা করছি।"
2024-এর মাঝামাঝি সময়ে ফেড সুদের হার কমার প্রত্যাশা করা হচ্ছে, ওয়েলস ফার্গোর কৌশলবিদরা মার্কিন অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি দুর্বল হওয়ার এবং বিশ্ব অর্থনীতি পুনরুদ্ধার হওয়ার সম্ভাবনার কথা উল্লেখ করেছে, যা নিরাপদ বিনিয়োগস্থলের খ্যাতি পাওয়া ডলারের মূল্যের উপর নিম্নমুখী চাপ প্রয়োগ করছে।
অধিকন্তু, ট্রেজারির লভ্যাংশ হ্রাসের সম্ভাবনা নিরাপদ বিনিয়োগস্থল হিসাবে ডলারের আবেদনকে হ্রাস করতে পারে।
ওয়েলস ফার্গো এই বছরের শেষের দিকে এবং পরবর্তী সময়ে G10 মুদ্রার বিপরীতে ডলারের পরিমিত দুর্বলতার পূর্বাভাস দিয়েছে।
তাদের অনুমান অনুসারে, ইউরোর বিনিময় হার মার্কিন মুদ্রার বিপরীতে 2024 সালের মাঝামাঝি $1.07, বছরের শেষে $1.09 এবং 2025 সালে $1.12-এ পৌঁছানোর প্রত্যাশা করা হচ্ছে।
এখন পর্যন্ত, মার্কিন গ্রিনব্যাক শক্তিশালী অবস্থায় রয়েছে। এটি G10-এর অন্তর্ভুক্ত বেস্ট-পারফর্মিং কারেন্সি হিসাবে প্রথম প্রান্তিক শেষ করেছে।
বছরের শুরু থেকে, ইউরোর বিপরীতে প্রায় 2% সহ মার্কিন ডলারের দর 3%-এর বেশি বেড়েছে।
মন্দা সত্ত্বেও, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনীতি তার বেশিরভাগ বৈশ্বিক প্রতিপক্ষকে ছাড়িয়ে যাচ্ছে।
আটলান্টা ফেডের জিডিপি নাউ মডেল 2024 সালের প্রথম প্রান্তিকে মার্কিন অর্থনীতির সম্ভাব্য 2.1% প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছে, যা পূর্ববর্তী প্রান্তিকের 3.4% প্রবৃদ্ধির চেয়ে কম।
ফেডারেল রিজার্ভ বোর্ডের সদস্য ক্রিস্টোফার ওয়ালারের সাম্প্রতিক মন্তব্য, এই ইতিবাচক অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গির সাথে সামঞ্জস্য রেখে, সুদের কমার ইঙ্গিত দেয়, যা ডলারের মূল্যের ঊর্ধ্বমুখী প্রতি আস্থা বাড়ায়।
উল্লেখযোগ্যভাবে, ING-এর কৌশলবিদরা ওয়ালারের মন্তব্যকে মাঝারি মাত্রার হকিশ বা কঠোর হিসাবে দেখেন, এটি এই ধারণাকে শক্তিশালী করে যে ফেড সুদের হার কমাতে বিলম্ব করতে পারে।
তারা G10 ভুক্ত মুদ্রাগুলোর মধ্যে মার্কিন গ্রিনব্যাকের বিরুদ্ধে বাজি ধরার চ্যালেঞ্জের উপর জোর দিয়েছে, যদি বিনিয়োগকারীদের পোর্টফোলিওর পুনঃভারসাম্যের মাত্রা সীমিত থাকে তবে তারা 105.00 এর দিকে সম্ভাব্য ঊর্ধ্বমুখী মুভমেন্টের পূর্বাভাস দিয়েছে।
গুরুত্বপূর্ণ মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদন সংক্রান্ত প্রত্যাশাও ডলারকে সমর্থন প্রদান করেছে, অর্থনীতিবিদরা ফেব্রুয়ারির মূল PCE মূল্য সূচকে সামান্য বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছেন।
যদিও এই অনুমানগুলি বাস্তবায়িত হলে ফেডের সুদের হার সমন্বয়ের প্রত্যাশা স্থিতিশীল থাকতে পারে, শক্তিশালী PCE পরিসংখ্যান প্রকাশিত হলে 2024 সালে একাধিকবার সুদের হার কমানোর পূর্বাভাসকে দুর্বল হতে পারে, এটি ডলারের জন্য অনুকূল একটি পরিস্থিতি।
যাইহোক, ফেডের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলের PCE-পরবর্তী প্রতিবেদনের মন্তব্যের উপর ট্রেডারদের রিয়্যাকশন উল্লেখযোগ্যভাবে নির্ভর করবে। ঋতুভিত্তিক সমন্বয়ের কারণে ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির ব্যাপারে পাওয়েলের সাম্প্রতিক অবস্থান মার্কেট সেন্টিমেন্টকে প্রভাবিত করবে৷
মাসিক পিসিই প্রতিবেদনের ফলাফল 0.2% আসলে সেটি সম্ভবত ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলকে স্বস্তির অনুভূতি দেবে, যেখানে 0.4% এর পুনরাবৃত্তি তার অবস্থানের পুনর্মূল্যায়ন ঘটাতে পারে।
পূর্ববর্তী পরিস্থিতিতে, ডলারের মূল্য নিম্নমুখী চাপের সম্মুখীন হতে পারে, যেখানে পরবর্তী ক্ষেত্রে, এটি বৃদ্ধির গতি খুঁজে পেতে পারে।
মাসিক এবং ত্রৈমাসিক উভয়ের প্রতিবেদন প্রকাশের পর পাওয়েল বক্তব্য প্রদান করবে, বিনিয়োগকারীরা তাদের অবস্থান সামঞ্জস্য করতে উদ্বুদ্ধ করার জন্য প্রস্তুত, যা সম্ভাব্যভাবে টেক প্রফিটের দিকে পরিচালিত করবে এবং মার্কিন গ্রিনব্যাকের মূল্যকে প্রভাবিত করে।
ING-এর বিশেষজ্ঞদের মতে, মাসের শেষের ট্রেডাররা তাদের পোর্টফোলিওর পুনঃভারসাম্য স্থাপন না করলে, EUR/USD পেয়ার বর্তমানে 1.0800-এর তুলনায় যথেষ্ট নিম্নমুখী প্রবণতায় ট্রেড করতে পারে, এটি এমন একটি ফ্যাক্টর যা শুক্রবারে প্রকাশিত ফেব্রুয়ারির মার্কিন PCE প্রতিবেদন প্রকাশের কারণে মার্কেটে ঝুঁকি বাড়াবে।
EUR/USD পেয়ারের মূল্যের প্যারিটি বা সমতার দিকে হ্রাস পাওয়ার সম্ভাবনা ক্রমশ স্পষ্ট হয়ে উঠছে।
ব্যাংক অফ নিউ ইয়র্ক মেলনের বিশেষজ্ঞরা উল্লেখ করেছেন প্রচলিত চাপ সত্ত্বেও, ইউরো ডলারের বিপরীতে আশ্চর্যজনক স্থিতিশীলতা প্রদর্শন করেছে।
তারা মন্তব্য করেছে, "যদিও অ্যাসেট হোল্ডাররা গত 18 মাসে ধীরে ধীরে ইউরোর দিকে পুনরায় বিনিয়োগ বরাদ্দ করেছে, এই প্রবণতাটি হালে পানি পাচ্ছে না বলে মনে হচ্ছে।"
টেকসই ও ইতিবাচক প্রবৃদ্ধির হার সহ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের স্থিতিশীল পরিস্থিতি বিরাজ করা বা না করা সম্পর্কিত প্রত্যাশার দ্বারা প্রধানত মার্কেট সেন্টিমেন্ট প্রভাবিত হয়৷
অর্থনীতিবিদরা এই বছর ইউরোজোনে 0.5% প্রবৃদ্ধির বিপরীতে, যা জার্মান অর্থনীতিকে ঘিরে বিশেষ উদ্বেগের কারণে ঘটার সম্ভাবনা রয়েছে, মার্কিন জিডিপি 2% প্রসারিত হবে বলে আশা করছেন।
জার্মানির নেতৃস্থানীয় গবেষণা প্রতিষ্ঠানগুলো 2024 সালের জন্য তাদের জিডিপি প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাসকে সংশোধন করে শুধুমাত্র 0.1%-এ নামিয়ে এনেছে, কাঠামোগত কারণগুলো দেশটির দুর্বল প্রবৃদ্ধির হারের মূল কারণ।
কিয়েলে (IfW) ইনস্টিটিউট অফ ওয়ার্ল্ড ইকোনমিক্সের প্রতিনিধিরা জোর দিয়ে বলেছিলেন, "যদিও জার্মানিতে বসন্তে পরিলক্ষিত অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার প্রক্রিয়া প্রশংসার দাবি রাখে, তবুও দেশটির সামগ্রিক অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির প্রবণতা পরিমিত থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে।"
বৃহস্পতিবার প্রকাশিত প্রতিবেদনে ফেব্রুয়ারিতে জার্মানিতে খুচরা বিক্রয় সূচক বার্ষিক ভিত্তিতে 2.7% পতন দেখা গেছে, যা জানুয়ারিতে 1.4% হ্রাসের পরে, প্রথম প্রান্তিকে ইউরোপের বৃহত্তম অর্থনীতির ক্রমাগত চ্যালেঞ্জের বিষয়টি তুলে ধরে৷
বিশিষ্ট জার্মান গবেষণা প্রতিষ্ঠান গতকাল উদ্বেগ তুলে ধরে জানিয়েছে উচ্চ সুদের হার দ্বারা বাধাগ্রস্ত হওয়ায় শক্তিশালী অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের প্রত্যাশা স্থিমিত হয়ে পড়েছে৷
ইউরোজোনের তুলনামূলকভাবে দুর্বল অর্থনৈতিক পরিস্থিতি ও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে শক্তিশালী অর্থনৈতিক পরিস্থিতি পরিলক্ষিত হওয়ায় ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক (ECB) এই বছর মুদ্রানীতি নমনীয় করার ক্ষেত্রে ফেডারেল রিজার্ভের থেকে এগিয়ে থাকবে এমন সম্ভাবনা বেড়ে গিয়েছে৷
যদিও উভয় কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক জুনের কাছাকাছি সুদের হার কমানোর কথা ভাবতে পারে, মার্কেটের ট্রেডাররা ECB থেকে এই ধরনের পদক্ষেপের উচ্চ সম্ভাবনার দিকে ঝুঁকছে, ফেডের জন্য আনুমানিক 60% এর তুলনায় ইসিবির ক্ষেত্রে সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা 80% ছাড়িয়ে গেছে।
মার্কিন অর্থনীতির চলমান ইতিবাচক পরিস্থিতি সত্ত্বেও দেশটির মুদ্রাস্ফীতিজনিত উদ্বেগ বেড়ে চলেছে, এদিকে ইসিবির গভর্নিং কাউন্সিলের সদস্য ফ্যাবিও প্যানেটা ইউরোজোনের মূল্যস্ফীতির ব্যাপারে নমনীয় অবস্থান গ্রহণের ইঙ্গিত দিয়েছেন।
প্যানেটা পরামর্শ দিয়েছিলেন যে এই অঞ্চলে আরও সহনশীল আর্থিক নীতির অবস্থান নিশ্চিত করার জন্য অনুকূল পরিস্থিতি তৈরি হচ্ছে।
চাহিদা কমানোর এবং মুদ্রাস্ফীতির দ্রুত পতন ঘটাতে তাদের সম্ভাব্যতার উল্লেখ করে তিনি অতিরিক্ত সীমাবদ্ধ আর্থিক ব্যবস্থার বিরুদ্ধে সতর্ক করেছিলেন।
প্যানেটার ডোভিশ বা নমনীয় অবস্থান এবং জার্মান খুচরা বিক্রয়ের নিম্নমুখী ফলাফলের প্রতিক্রিয়ায়, ইউরো নিম্নমুখী চাপের সম্মুখীন হয়েছে, যার মূল্য 20 ফেব্রুয়ারির সর্বনিম্ন লেভেল $1.0780-এ নেমে আসে।
পরবর্তীকালে, EUR/USD পেয়ারের মূল্য 1.0800 থ্রেশহোল্ডের উপরে অবস্থান পুনরুদ্ধার করে আংশিকভাবে পুনরুদ্ধার প্রদর্শন করেছে।
ট্রেডাররা মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির গুরুত্বপূর্ণ তথ্য এবং ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলের বক্তৃতার জন্য অপেক্ষা করা কার্যকর বলে মনে করছেন, তারা মার্কেটের মুভমেন্টের উপর দৃষ্টি দেয়া থেকে বিরত রয়েছেন।
কমার্জব্যাংকের কৌশলবিদরা জানিয়েছেন, "ফেডের সুদের হার কমানোর সম্ভাব্য সময় হিসাবে এখন জুন মাস আবির্ভূত হলেও, শক্তিশালী মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির পরিসংখ্যান বা পাওয়েল যদি ওয়ালারের মতো বিবৃতি দেন তাহলে ইস্টার বিরতিতে বাজারের ক্রিয়াকলাপের মধ্যে ডলার শক্তিশালী হতে পারে, যা সম্ভবত EUR/USD পেয়ারের মূল্যকে 1.0800 এর নিচে নামিয়ে দিতে পারে।"
1.0780 কে একটি মূল সাপোর্ট স্তর হিসাবে চিহ্নিত করে, পরবর্তী থ্রেশহোল্ডগুলো 1.0750 এবং 1.0720-এর মধ্যে রয়েছে, তাই এই পেয়ারের মূল্যের নিম্নমুখী মোমেন্টাম বজায় থাকা উচিত।
বিপরীতভাবে, প্রাথমিক রেজিস্ট্যান্স লেভেল হচ্ছে 1.0830, তারপরে 1.0860 এবং 1.0890।
ব্যাংক অব নিউ ইয়র্ক মেলনের বিশেষজ্ঞরা EUR/USD পেয়ারের মূল্যের স্বল্প মাত্রার অস্থিরতা সম্পর্কে মন্তব্য করেছেন, যা 6.6% এর কাছাকাছি রয়েছে, যা নভেম্বর 2021 এর পর সর্বনিম্ন।
তবুও, এই আপাত স্থিতিশীলতা সত্ত্বেও, বিশ্লেষকরা আত্মতুষ্টির বিরুদ্ধে সতর্কতা অবলম্বন করে, তারা এই বছরের মধ্যে ইউরো ও ডলারের দরের প্যারিটি লেভেল বা সমতা স্তরে ফিরে আসার সম্ভাবনার পরামর্শ দেন।
ইউ.বি.এস-এর বিশেষজ্ঞরা উল্লেখ করেছেন যে, নির্বাচনী প্রতিদ্বন্দ্বিতা ঘনিয়ে আসার সাথে সাথে এই পেয়ারের মূল্যের উচ্চ মাত্রার অস্থিরতার বিরাজ করবে বলে প্রত্যাশা করা হচ্ছে, কারণ মার্কিন প্রেসিডেন্ট নির্বাচন মার্কেটে অনিশ্চয়তা সৃষ্টি করে।
কিছু পূর্বাভাস অনুযায়ী, নির্বাচনে ডোনাল্ড ট্রাম্প বিজয়ী হলে ডলারের দর 6% বেড়ে যেতে পারে, কারণ চীনের সাথে সম্ভাব্য বাণিজ্য দ্বন্দ্বের মধ্যে নিরাপদ বিনিয়োগস্থল হিসেবে মূলধনের প্রবাহ থেকে মার্কিন গ্রিনব্যাক লাভবান হতে পারে।
এই ধরনের পরিস্থিতিতে, EUR/USD পেয়ার প্যারিটি লেভেলের দিকে অগ্রসর হতে পারে, যা শুধুমাত্র আর্থিক এবং মৌলিক কারণগুলোর দ্বারাই নয় বরং আটলান্টিকের উভয় তীরে আপেক্ষিক সুদের হার এবং অর্থনৈতিক বৃদ্ধির সম্ভাবনার কারণেও হতে পারে।
