Forex Analysis & Reviews: 08.09.2023 -...

08.09.2023 05:37 PM

歐元和英鎊的失敗對美元造成了壓力，但不排除美元上升趨勢即將結束，而歐元和英鎊可能會再度恢復力量。

本周，美元指数上涨了约0.7%。"美国人"正朝着连续第八周的增长迈进，这是自2014年以来最长的连胜纪录。

美元已经收回了今年年中前的所有损失，现在的交易价比一月份高出约1.4%。

汇丰银行的策略师表示：“美元之王正在回归，并且其统治可能会延长。”

“我们从2022年11月开始就对欧元和英镑持乐观态度，但我们认为这两种货币的上涨行情已经结束，预计在未来几个月内将出现下跌，”他们补充道。

该银行的专家指出，英国和欧元区的消费者情绪已出现不利变化，这通常是宏观经济指标恶化的前兆。

例如，英国零售销售额在7月份同比下降了3.2%，环比下降了1.2%。

在欧元区，7月份的同比指数下降了0.2%，同比去年下降了1%。

汇丰银行表示：“因此，很难看到欧元和英镑出现显著的周期性增长。”

该银行的分析师还指出，英法两国的商业信心显着恶化。

据S&P全球最终评估的数据显示，周二欧元区综合采购经理人指数在8月份降至46.7点，较7月份的48.6点下降，达到自2020年11月以来的最低值。

与此同时，英国的同类指数在7月份从50.8点下降至8月份的48.6点，创下自2023年1月以来的最低值。

汇丰银行的专家表示：“曾经稳定的欧元区和英国服务业现在出现故障，对于即将出现的复苏没有特别乐观的理由。”

然而，最新的美国数据描绘出了更乐观的经济图景，因为在8月份，服务业意外加速增长，而失业救济申请人数也降至2月份以来的最低水平。

供应管理协会（ISM）周三发布的数据显示，美国非制造业商务活动指数从7月份的52.7上升到上个月的54.5，这是自2月份以来的最高水平。

周四公布的劳工部报告显示，在上周首次申请失业救济金的美国人数减少了13,000人，至216,000人，而此前预计该指标将增长6,000人。

这些数据引发了关于美国“异常繁荣”的贸易，并对市场普遍认为美联储已经结束了其收紧货币政策的观点产生了怀疑。

儘管交易員們仍然預計美聯儲本月底的會議上利率將保持不變，但美國經濟的穩定性在今年晚些時候可能會導致不確定性。

與此同時，由於衰退風險加劇，歐洲央行和英國銀行進一步加息的可能性正在減少。

「實際經濟情況比預期的要差。因此，歐洲央行可能會保持觀望和觀察模式」，Intesa Sanpaolo的策略師們說道。

「如果這只是經濟暫時疲軟，官員們將再次加息。如果這標誌著經濟進一步且持續的放緩，那就不會再有進一步的加息了」，他們補充道。

「我們預計歐洲央行將保持觀望至年底，但現在看來這就像是抛硬幣」，BMO Capital Markets的專家們指出。

投资者目前大约有65％的可能性认为，监管机构将在9月份暂停行动，但到年底再次加息的机会超过50％。

路透社最近对多位专家进行的调查显示，绝大多数人预测，当欧洲央行管理委员会在下个星期四公布决定时，利率将不会有变化。

与此同时，调查结果显示，对于监管机构在9月会议后会发生什么，调查人员意见几乎势均力敌。

其中，52％的分析师预计欧洲央行的关键利率将在年底保持在3.75％，而剩下的48％则预计利率将升至4％。

CIBC资本市场策略师认为，欧元区经济放缓将足够戏剧性，使欧洲央行放弃加息，并可能导致欧元进一步贬值。

本周，欧元兑美元汇率下跌约0.6%，并在周四达到了三个月来的最低点，约为1.0690。

如果欧洲央行官员在9月份的会议上表示对经济发展存在严重担忧，这些信号可能被解读为"鸽派"，并且欧元的负面情绪可能会在短期内保持下去，Convera专家表示。

受欧元区数据疲软的因素影响，欧洲央行采取了被动立场，这将为再次测试9月份的最低点提供机会，而下一个防线将位于1.0635的水平，这是5月31日以来的最低点，CIBC Capital Markets的专家认为。

与欧元类似，英镑本周兑美元汇率也达到了三个月来的最低点，约为1.2460。

从星期一开始，英镑兑美元的汇率几乎下跌了0.9%。这对汇率的疲软不仅是由美元走强引起的，还与英国银行行长安德鲁·贝利的评论比预期更为温和有关。

星期三，他表示未来的利率将不会显著上升，预计通胀在接下来的几个月内将显著下降。

加拿大皇家银行的分析师指出：“贝利确信通货紧缩过程将继续。英镑表现疲弱。”

根据本周公布的一项针对英国各大中小型公司财务总监的月度调查结果显示，按年计算的产品价格通胀率在截至8月的三个月内为4.9%，低于截至7月的三个月内的5.2%。

此外，英国招聘和就业联合会(REC)表示，其8月份的职位调查报告显示，固定职位数量自2020年6月以来的下降速度最快。

这些数据支持贝利的观点，即通货膨胀将在接下来的几个月持续稳定下降，从而为货币政策收紧周期中的暂停提供了合理的理由。

金融市场几乎完全将英国银行9月份的加息25个基点的决议纳入到了报价中，但对11月份的另一次加息抱有疑虑。

“我们仍然认为英国利率将在5.5％水平达到峰值。然而，由于目前的最终利率保持在5.62％的水平，存在重新评估利率预期的可能性，这将导致英镑进一步走软”，CIBC资本市场的策略师表示。

虽然GBP/USD的下行动能不太强劲，但这一货币对可能会继续下跌。在此过程中，UOB集团专家认为1.2400的关键支撑线不太可能受到威胁。

“脱欧压力将持续存在，只要GBP/USD交易低于1.2510水平。稍微阻力位于1.2490水平。另一方面，跌破1.2400水平可能引发下行趋势，目标位为1.2310。”他们说道。

欧元和英镑的疲软对本周美元指数 USD 的上涨贡献不小，将其推至105.10点上方，为六周高位。

汇丰银行的专家预计美元将在未来数月内大幅上涨，并预测EUR/USD货币对将在2024年中期下跌至1.0200，GBP/USD货币对在同一期间下跌至1.1800。

“我们预计美元将在接下来的几个月中大规模增长，因为在美国收益率更高的背景下，美国金融条件将继续收紧，”AVM Capital的分析师们表示。

一些策略师声称，由于美联储在未来几个月内将结束货币政策的紧缩周期，绿背“回弹”的结束已经近在眼前。

彭博经济学专家表示：“我们对于美联储利率达到顶峰的观点保持不变，这意味着由于国债收益率的下降，美元的增长潜力可能会消失。”

富国银行的专家表示：“我们认为美联储政策收紧周期接近尾声。9月份的FOMC会议上再次加息的可能性较低。我们认为，美联储可能会在11月份再次加息，但预计在通胀进一步下降和经济增长放缓的背景下，美联储倾向于保持利率稳定。”

Tribeca Investment Partners的分析师们表示：“美国的利率可能已经达到顶峰。因此，我们认为美元的涨势可能已经到头了。”

如我们所知，命运是个善变的女人，今天你是英雄，明天就会沦为弃儿。

本周，美国的数据比欧元区和英国更强势，这使得美元超越了欧元和英镑。

下周三将公布美国的最新通胀数据，根据预测，8月份的消费者价格指数将为0.5%，而7月份为0.2%。

如果实际数据低于预期，通缩问题将引发新的关注，市场参与者将再次讨论美联储必然降息的转折点。这将对美元造成明显的负面影响，并使 EUR/USD 和 GBP/USD 两对货币重新回升。

周四将公布美国的零售销售报告，该报告可能显示8月份该指标的月度增速放缓至0.2%，而7月份为0.7%。

星期五将公布该国工业生产量数据，预计在8月份仅增长0.1%，此前增长了1%。

在这种情况下，美联储关于长期高利率的口号将受到质疑。这也可能扭转“美国特殊地位”的贸易，导致美元失去重要支撑，而欧元和英镑有机会弥补损失。

然而，欧元和英镑也可能会找到自己的原因来增值。

根据Convera的策略师们的观点，如果欧洲央行下周决定加息，单一货币可能会得到支持。

他们引用了欧洲央行管理委员会中的“鹰派”成员的评论，他们最近表示暂停并没有解决问题，并呼吁进一步加息。

考虑到欧元区8月份的通胀率达到5.3%，仍然远高于欧洲央行的2%的目标，再次加息依然是一个议题。

欧洲央行公布的对消费者预期进行的调查也支持这种决定，该调查于星期二公布，显示未来三年欧元区的通胀预期从6月份的2.3%上升到了7月份的2.4%。

"我們預計下週歐洲央行(ECB)的會議將做出最後的25個基點的利率上調決定，這是因為通脹壓力依然過強且預計通脹水平將超過目標水平"，丹斯克銀行的專家表示。

匯豐銀行的分析師也認為，即使不會宣佈利率上調是最終步驟，歐洲央行在9月14日將提升利率。

如果歐洲央行選擇「鷹派」姿態即暫停加息，這也可能支撐歐元，這意味著它暗示會繼續抗擊通脹並在價格壓力持續時重新收緊貨幣政策。

與此同時，下周二將公布英國7月份的勞工市場報告。

英格蘭銀行尤其擔心工資和價格的上漲螺旋，這使通脹長期保持在高水平，當工人要求加薪時，企業則通過提高價格做出反應。

上個月公佈的數據顯示，不計算獎金，在截至6月的三個月內，英國的平均工資較去年同期上涨了7.8%。

如果這一趨勢持續下去，安德魯·貝利和他的同事將有理由宣稱，英格蘭銀行的工作尚未完成，並承諾在需要時進一步提高利率。

這將對英鎊有利，有助於減輕下行壓力。

由於英國的通脹風險，牛津經濟學專家認為，英格蘭銀行可能繼續是最"鷹派"的中央銀行之一，這將限制英鎊的下降潛力。

他們表示："高薪增長意味著英格蘭銀行很可能會比美聯儲保持更長時間的貨幣政策限制措施。我們預計，英國的高通脹將延遲到2024年夏季進行第一次降息，即比美國稍晚"。

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