Forex Analysis & Reviews: 11.09.2023 -...

11.09.2023 06:31 PM

美元仍然具有一定的操作空间，而欧元和英镑很可能很快就会回归下跌。

本周一，美元指数USD下跌至104.50点附近的近期低点，下跌了约0.5%，并收回了上周获得的大部分涨幅。

美元走软的原因在于市场上风险情绪的增强。

投资者对中国周末传来的积极消息作出回应。

周六发布的数据显示，中国的消费者物价指数略有上升，而生产者价格的下降速度也有所放缓。

中国8月份的CPI同比增长了0.1%，而7月份同比下降了0.3%。

PPI同比下降了3%，而7月份下降了4.4%。

交易员们对这些数据表示欢迎，因为它们表明中国政府的新刺激措施正在渗透到实体经济中。

近几个月来，北京方面宣布了一系列促进经济增长的措施。

「在中国经济增长出现初步稳定迹象之际，我们观察到通缩压力的减弱」，ANZ的策略师们指出。

美国财政部长珍妮特·耶伦在周末表示，北京在需要时仍有刺激经济的手段。

她说：“我认为，如果他们认为有必要，他们在刺激政策方面还有很大的空间。就我看来，他们只是对货币政策做了一些相当小的调整。”

此外，J·耶伦表示相信美国经济将能够实现“软着陆”。

她仍然坚持自己的预测，即尽管美联储采取了抑制通胀的措施，但美国经济仍然能够避免陷入衰退。

“我认为可以说我们正在朝着这个方向前进”，J·耶伦说道。

她的评论给市场参与者带来了乐观情绪，令避险美元失去了优势，美元兑其他货币的汇率也下降了。上周美元指数一度触及105.10附近的近六个月高点。

日元的走强也对美元指数的下跌有所贡献，日元对美元的汇率显著上涨。

上周一，美元/日元汇率触及自9月初以来的最低水平，约为145.90。这是因为人们期望日本银行放弃过去十年的大规模货币刺激政策。

星期六，日本银行（BOJ）行长上田剑夫表示，到今年年底，监管机构可以获取足够的数据来确定是否能够结束负利率政策。

尽管美元/日元货币对受到了重击，但它的抛售在整个货币市场上引起了回响。

英镑的脆弱增长

周一，英镑对美元上涨了近0.6%，回升到1.25美元以上。

据三菱日联银行（MUFG Bank）的专家们称，英镑是相对于美元最被低估的货币之一，低估了超过3%。

然而，他们认为，在接下来的几周里，英镑很难获得明显的上升动力，因为英国加息周期的高峰似乎已经接近。

上周，在英国央行行长安德鲁·贝利表示监管机构即将结束加息周期后，英镑受到了强烈的下行压力。

他表示，根据当前数据，国家经济现在已经接近周期顶点。

“经济已经走出了必须提高利率的时期，现在的问题是提高多少利率。”贝利说，并补充说这已经不再是一个问题。

英格蘭銀行主席的評論促使投資者降低對11月份央行加息的預期，同時增加英國央行在9月份可能不會調整利率的可能性。

交易員將關注週二公布的7月份就業報告，預計該報告將顯示包括獎金在內的平均工資增長率為8.2%，這將對應英國的高通脹水平，而英國銀行希望將其降低。

然而，勞動力市場明顯出現降溫。根據預測，7月份的失業率將從6月份的4.2%上升至4.3%。

周三將公布國內GDP的月度報告，該報告可能顯示7月份指標增長0.4%，明顯低於6月份的0.9%。

經濟的脆弱增長加上勞動力市場的裂痕可能會使投資者堅信，在九月會議後，英格蘭銀行可能不需要加息。

在這種情況下，英鎊很可能再次下跌。

但如果英國就業報告意外強勁，英鎊有機會反彈。

任何GBP/USD上升的企圖都將遇到1.2550附近的阻力，前往1.2600的路上。

下一個上升的障礙是在1.2650的水平上，即100天移動平均線。突破這個障礙將最終使利多立場佔上風，並表明最近的下跌趨勢已經結束。

另一方面，1.2500是最初的支撐位。

接下来是上周所确认的1.2450的三个月最低点，以及目前接近1.2425的200日移动平均线。突破这个关键水平并跌破1.2400将表明"熊市"正在发起进攻，并引发进一步的损失。

美元等待支撑

交易员们迫切期待着美国重要数据的发布，这些数据将在FOMC九月会议之前公布。

美联储官员对于未来的调控步骤持有不同意见。

「我們可以坐下來等待通脹是否繼續下降，」美聯儲理事克里斯多福·沃勒（Christopher Waller）表示。

與此同時，達拉斯聯準會主席洛瑞·洛根（Lorie Logan）認為，可能需要進一步收緊貨幣政策。

根據六月份發布的點狀預測，大多數美聯儲領導層認為，為了穩定將通脹率下降至美聯儲2%的目標水平，年底前利率應該上升至5.5%以上。

「隨著前進，我們仍然面臨一個問題：我們是否擁有足夠的抑制手段來實現這一目標，」紐約聯準會主席約翰·威廉斯（John Williams）說。

消費者價格指數以及美國生產者價格數據將分別在週三和週四公布，投資者將仔細研究這些數據以獲得有關利率走勢的提示。

據預計，基準CPI將在8月份以月度計算增長0.2％，總體指數則增長0.6％。

預料PPI指數在月度計算中為0.4％。

如果實際數據超出預測，美元可能會獲得進一步支持，因為這將激發人們對美國利率將在更長時間內保持較高水平的期望。

“考慮到美國商業活動數據仍然強勁，市場似乎會接受另一次“跳躍”的想法 - 即美聯儲不會在9月份加息，但將在今年晚些時候再次上調。顯然，這將重新引發對美聯儲更後期的緩和周期的觀點，並使美元有更長時間的加強。”ING的分析師表示。

HSBC的專家們重新評估了對美元的看法，現在認為考慮到全球經濟前景較為疲弱，美元在明年也將繼續升值。

「我们改变了观点，看到了美元增长的更大潜力。我们预计美元在2024年将进一步走强」，他们指出。

根据汇丰银行的预测，在2024年第一季度，欧元对美元的汇率将从之前的1.15下降至1.03。

法兴银行的策略师们认为，由于更高油价的前景，美元将继续上涨。

他们指出，美国的石油和天然气出口超过进口，因此美元实际上将受益。

"高油价对欧元构成问题，使其难以扭转对美元贬值的趋势"，法兴银行的专家们表示。他们预测，到9月份，欧元将下滑至1.05美元。

欧元的命运掌握在欧洲央行手中

在美元持仓减少的情况下，EUR/USD交易对开始新的一周，保持在比三个月前期最低水平高出约70个点的水平，该水平是上周在1.0690附近达到的。

然而，一些专家警告说，如果欧洲央行在本周四找不到正确的方法，欧元将有可能在本周再次下跌至1.07以下。

主要问题是监管机构是否会继续提高利率还是停止上调。

“这是一个非常困难的选择，要么暂停要么提高利率。这几乎像是抛硬币一样。”ING分析师表示。

对于欧洲央行的利率决策存在着很大的不确定性，因为欧元区的通胀压力仍然较高，而该地区的经济活动却出现了明显的放缓。

欧洲央行理事会中的“鸽派”成员，如葡萄牙央行行长马里奥·森特诺（Mario Centeno），呼吁谨慎。而“鹰派”成员，如伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）、马丁斯·卡萨克斯（Martins Kazaks）和罗伯特·霍尔茨曼（Robert Holzman），则声称，暂停还没有最终决定。