Новые правила игры на рынке криптовалют, часть первая - по ссылке.
Биткоин вновь устремился вниз на фоне уведомления о возврате выплат шантажистам-хакерам Colonial Pipeline. Между тем рынок активно рассматривает альтернативы BTC.
Сегодня эталонная цифровалюта упала на 9,9%, до 31 036 долларов (на конец американской сессии). Более обширный индекс Bloomberg Galaxy Crypto Index упал на 15%, а Ether, Litecoin и EOS – и того больше.
БИТКОИН И ХАКЕРЫ: ДОЛГАЯ ДОРОГА В ДЮНАХ
Снижение началось с обнародования о том, что правительству США удалось вернуть Colonial Pipeline сумму ущерба, понесенного в связи с уплатой хакерам выкупа за восстановление работоспособности трубопровода.
В понедельник стало известно, что правоохранительными органами перехвачено около 63,7 биткойна, прослеженных до получателей выкупа. Напомним, общая сумма выкупа составила 75 единиц валюты.
Генеральный директор Colonial Джозеф Блаунт собирается давать показания во вторник перед комитетом Сената и в среду перед комиссией Палаты представителей. Возврат суммы был более чем своевременным для CEO компании.
Само собой, трубопровод все равно понес огромные убытки, в том числе в связи с удешевлением BTC на момент возврата. Так, конфискация в США в конце мая составила 2,3 млн долл., что чуть больше половины от 4,4 миллиона долларов, уплаченных неделей ранее после того, как был потребован выкуп.
Заместитель директора ФБР Пол Аббат на брифинге Министерства юстиции объявил об аресте счетов и о том, что правоохранителям, несмотря на анонимность, удалось определить виртуальный кошелек, использованный для выплаты выкупа. Атака, по его словам, была организована DarkSide, связанной с Россией киберпреступной группы. Всего на ее счету уже более 90 взломов.
Заместитель генерального прокурора Лиза Монако выступила на брифинге с утверждением, что DarkSide и ее ответвления в течение большей части прошлого года преследовали американские компании в цифровом формате.
Для крипторынка новость о переоцененной анонимности кошельков стала шоком. Инвесторы усомнились в блокчейн-технологиях. Так началось падение биткоина и его коллег.
Очевидно, что слежка началась не с трубопровода. Деятельность группы хакеров отслеживалась отделом по борьбе с киберпреступлениями методично в течение всего последнего года. Доподлинно не известно, что именно позволило раскрыть получателя суммы выкупа. Скорее всего, раскрыть участников позволила перехваченная переписка, которую гораздо легче отследить, чем блокчейн-счета. Однако это не помешало исполняющей обязанности прокурора США в Северном округе Калифорнии Стефани Хайндс заявить о том, что «новые финансовые технологии, которые пытаются анонимизировать платежи, не станут завесой, из-за которой преступникам будет разрешено ковырять в карманах трудолюбивых американцев».
Интересно, что личности вымогателей так и остались неизвестными. На сегодняшний день никому, стоящему за атакой на Colonial Pipeline, не было предъявлено публичных обвинений, и хакеры все же скрылись с небольшой частью выкупа. И даже если людям, стоящим за атакой, будет предъявлено обвинение, они, вероятно, останутся вне юрисдикции США.
Таким образом, удар по курсу цифровых активов уже был нанесен. Джеффри Халли, старший аналитик рынка Oanda, говорит, что, если следователи «могут отследить не отслеживаемое и изъять его, может подорвать либертарианское дело о свободе от государственного контроля», это ставит цифровалюты в невыгодное положение.
В то же время это не такие плохие новости для криптоиндустрии. Пусть способность ФБР отслеживать и возмещать криптовалюту противоречит сиюминутным интересам отдельных теневых инвесторов и трейдеров, а также пионеров сектора. Но также это можно рассматривать как весьма положительный знак, поскольку до этого момента волатильность биткоина и других «альтов» была в немалой степени связана с вопросом отмывания налогов и средств в результате преступной деятельности.
Если этот факт подаст кто-либо из первых лиц крипторынка, например, Илон Маск, курс быстро отыграет свое, поскольку реальных оснований для пересмотра профиля анонимности валюты нет. Просто рыку необходимо напомнить это.
Однако и налоговая служба Штатов не сидит сложа руки. Только что стало известно, что, пользуясь скандалом с «колониальным» трубопроводом, комиссар Чарльз Реттиг заявил, что Налоговой службе необходимо больше полномочий от Конгресса, чтобы контролировать индустрию криптовалют и требовать большей отчетности о своих пользователях: «Мы часто сталкиваемся с проблемами, и очень важно иметь четкое указание Конгресса о наших полномочиях по сбору этой информации».
Вероятно, если такое разрешение и будет получено, вопросы к его техническому воплощению станут серьезным препятствием для регуляторов.
Тем не менее администрация Байдена не сдается. В частности, поступило предложение о вохможности получать от криптовалютных брокеров, в том числе бирж, информацию о своих клиентах (о косвенных иностранных инвесторах также шла речь). Также Реттиг просит, чтобы компании сообщали, когда они получают криптоактивы на сумму более 10 000 долларов.
Реттиг отметил, что стоимость рынка криптовалют сейчас превышает 2 трлн долл.
На самом деле, по оценкам Chainalysis, американские трейдеры зафиксировали прибыль в размере 4,1 млрд, торгуя биткойнами в прошлом году. Это в три раза больше, чем у следующей по величине страны (Китай с объемом в 1,1 млрд долл.). Поэтому в своих оценках представитель налоговой явно спекулирует данными.
Сейчас инвесторы опасаются, что биткоин вновь протестирует уровень в 30 тыс. долл., что поставит многих в критическое положение. Ведь технической поддержки между 20 и 30 тыс. долл. у валюты не наблюдается. Все же обратите внимание: 14-дневный индекс относительной силы Биткойна (RSI) приближается к уровню перепроданности (32 пункта на сегодняшний день) – сигнал о том, что для быков не все потеряно.
Даже с учетом коррекции BTC все еще остается дороже своей цены на начало года на 9%.
Виджай Айяр, глава Азиатско-Тихоокеанского региона криптобиржи Luno Pte, утверждает: «Виртвалюта, выросшая более чем в три раза за последний год, сейчас находится в периоде охлаждения, который может продлиться на пару месяцев дольше».
ЗЕЛЕНЫЙ БИТКОИН
Не в последнюю очередь это связано с вопросом теплового и углеродного следа от производственных процессов биткоина в атмосфере. В последнее время вопрос экологии обсуждается на многих уровнях. Нормы выброса углерода стали новым стартапом, который обещает вырасти до 100 млрд долл.
Во вчерашней публикации мы уже приводили слова известного британского экономиста Роджера Бутла, который в 1996 году предсказал смерть инфляции, о том, что, если ставить деньги на один единственный фактор увеличения расходов в ближайшие годы, он бы поставил все на экологию.
Отсюда вырастают новые стартапы по добыче экологически чистых криптовалют. Так, Square Inc. собирается вложить 5 млн долл. в строительство предприятия по добыче биткойнов на солнечной энергии на сайте Blockstream Mining в США в рамках партнерства с поставщиком технологии блокчейн.
Поэтому если вы активно поддерживаете экологически чистую добычу криптовалют, обратите внимание на этот стартап. Однако крипторынок развивается семимильными шагами.
НОВЫЙ ВЗГЛЯД НА КРИПТОРЫНОК
Начнем с того, что на сегодняшний день у рынка уже сформировалось определенное отношение к BTC и его роли в денежном обороте. Биткойнеры-старожилы называют его «цифровым золотом», подчеркивая возможность долгосрочного инвестирования и диверсификации портфелей.
Мы уже писали о феномене биткоина, курс которого более чем полностью зависит от веры в него людей. И все же большинство продуктов блокчейн стали валютами – от NFT-токенов до производных мемов наподобие Magic Internet Money.
Конечно, традиционным инвесторам трудно переварить тот факт, что новая эталонная цель для сбережений обладает высочайшей волатильностью. Хедж-фонды постоянно ищут способы более безопасно вкладываться в сегмент цифровалют. Кроме того, различия во взглядах всегда были частью криптомира в широком смысле. Внутри BTC также есть постоянные разногласия по поводу того, куда он должен идти и как его следует использовать. Многие трейдеры даже не подозревают, какие страсти кипят внутри индустрии.
Так, последняя действительно крупная битва биткойн битва была в период с 2015 по 2017 год. Война за размер блоков началась с желания одной группы энтузиастов внести изменения в код, чтобы сделать его более расходной валютой. Многие майнеры, биржи и другие компании выступили за ускорение и удешевление обработки транзакций на базовом уровне за счет увеличения размера каждого блока биткойнов.
Однако они потерпели поражение, ведь если базовый уровень станет слишком тяжелым (то есть, если накопится слишком много транзакций), его загрузка и просмотр может стать невозможным для всех, а это означает, что только те, у кого более сильные вычислительные возможности, могут контролировать его, тем самым ограничивая ширину узлов.
Интересно, что, как показало время, основная философия развития биткойна чрезвычайно консервативна и устойчива к изменениям. Это полная противоположность принципу жителей Кремниевой долины: «действуй быстро, ломай вещи».
Конечно, в мире всегда есть люди, которые заняты улучшением базовой технологии. Одним из тех, кто хотел что-то сделать с этой технологией, был Виталик Бутерин, который еще в 2013 г. предложил Ethereum. Его идея – сделать блокчейн гораздо большим, чем просто денежной базой данных, но также и репозиторием для идентификационных данных, децентрализованным хранилищем файлов и производными финансовыми инструментами. По сути, многое из того, что люди сегодня хотят делать с помощью NFT, DeFi, DAO.
И здесь начинается развилка возможностей.
Сегодня биткойн и эфириум могут быть описаны как официальные валюты двух различных цифровых секторов рынка. И это не просто разные технологии – это разное мировоззрение.
Энтони «Помпа» Помплиано утверждает, что биткойнер всегда против целого мира. Ты получил немножко сатоши? Немедленно переведи их на свой зашифрованный кошелек и молчи об этом. Люди, предпочитающие «биток» не склонны доверять банкам, правительствам и обычно против цифрового надзора или любых других ограничений прав и свобод. При этом, скажем прямо, у них есть для этого все основания. Это первые колонисты старой доброй Америки.
Эфирианцы гораздо более открыты в целом. Они любят работать в командах единомышленников, и имеют представление о будущем мира как едином цифровом пространстве.
Эфириум – это прежде всего токен. И как токен, он гораздо теснее связан с возможностями быть принятым в качестве оплаты. Это как купоны на оплату товаров в супермаркете.
Важно понимать, что, когда вы переходите от валюты к токену, происходит нечто важное: необходимость чистой веры начинает исчезать. Если кто-то передаст вам несколько купонов для покупки еды в ближайшем крупном супермаркете, вы можете вполне быть раздражены необходимостью вникнуть в систему этих купонов, их стоимость и т. д. Но если вы решите посетить этот супермаркет, купоны по-прежнему останутся внутренней валютой этого магазина, даже если они просто будут валяться у вас в кармане.
НАЛЕВО ПОЙДЕШЬ – DeFi НАЙДЕШЬ...
И все же даже Эфириум на каком-то этапе сталкивается с необходимостью конвертации в реальные ценности, имеющие привычное для нас стоимостное выражение в оффлайн-валютах. И здесь мы опять попадаем на развилку возможностей.
Первый вариант заключается в том, что однажды вся система обмена жетонов на "ништяки" рухнет. Говоря честно, нельзя исключить такой вариант. Как нельзя исключать возможность того, что однажды доллар перестанет быть эталонной валютой (этому даже и предпосылки уже есть). Или, допустим, что золото перестанет быть средством накопления и станет тем, чем изначально являлся, – доступным для добычи металлом с хорошими показателями плавкости и без окисления.
В 2017 году это произошло с ICO, и с некоторыми другими проектами.
Вторая возможность состоит в появлении новых способов социального взаимодействия. Вы можете подумать, что NFT кажутся глупыми. Однако мы видим в них серьезнейший потенциал, поскольку они способны решить многие проблемы в сфере защиты интеллектуальной собственности – причем одним махом. Это как ответ на молитвы всех авторов мира о простом и надежном способе зарегистрировать свое авторское право на все, что угодно.
В этой концепции, возможно, Ethereum может стать основой для нового типа децентрализованной социальной сети – со своими играми, чатами, обменом, публикациями и многим другим, что по сути – огромный кусок сектора онлайн-контента.
Кроме того, не утихает интерес к концепции DAO (децентрализованной автономной организации), где люди объединяют свои деньги вместе, как в корпорации, но также и в другом виде, с новым режимом управления, который жителям бывшего СССР напомнит кооператив. Сейчас сложно сказать, к чему все это приведет. Дело в том, что есть примеры «реальной активности», которую позволяют эти токены, и это не похоже ни на одну другую технологию.
DeFi (децентрализованное финансирование) – это третий вариант. И это гораздо больше акционерного участия. Есть места, где вы можете поставить свои активы в пул ликвидности и получить комиссию за торговлю с других участников. Другие возможности включают кредитование под ваши монеты. В этом пространстве уже вращается огромная масса денег – протокол децентрализованного кредитования AAVE имеет заблокированные фонды на сумму более 20 млрд долл. Это большой рынок.
Также Ethereum уже обеспечивает какой-то «реальный» актив в цепочке. Например, есть стейблкоины, номинированные в долларах, которые существуют как токены Ethereum (в формате, известном как ERC-20). Есть монета Ethereum, обеспеченная физическим золотом. И конечно, есть вполне реальные физические сети автоматов для пополнения и вывода (правда, речь идет пока в основном о биткоинах), имуществе криптобирж и прочей ликвидности. Теоретически любой поток денежных потоков от бизнес-заемщика или домашнего хозяйства можно было бы превратить в токен.
В то же время пока получить кредит на DeFi, например ипотечный, намного сложнее. Сеть не имеет данных о вашей кредитоспособности. Сеть не может просто выселить вас, если вы перестанете платить. Сеть не может выйти и провести оценку. Сеть не знает, упала ли рыночная цена вашего дома. Для всего этого вам нужны настоящие люди.
Целые команды работают над решением всего вышеперечисленного, но это сложно с юридической точки зрения. С другой стороны, что это, как не виртуализация нашего пространства?
Так, уже существует гибрид капитала DeFi с оффлайн-агентами. Например, есть стартап под названием Centrifuge, который ссужает деньги на звено специального назначения, в свою очередь финансирующее небольшие инвестиции в недвижимость. Затем поток доходов от этого SPV превращается в токен Ethereum ERC-20. Далее он используется в качестве залога в протоколе Maker, который поддерживает стейблкоин под названием Dai. Центрифуге разрешено чеканить Dai, который имеет оборот на реальной внебиржевой криптовалютной торговой палате, и теоретически это позволяет финансировать реальные инвестиции в цепочке.
Стартап Maple разрабатывает платформу, которая позволяет любому очень легко создать кредитный портфель, в котором отдельное лицо или команда привлекает квалифицированных заемщиков с финансированием, полученным из децентрализованных пулов капитала. Основная идея в том, что платформы DeFi просты, удобны и элегантны, с меньшим количеством посредников, документов. Но все это может измениться с приходом контролирующих органов.
Пока трудно сказать, как это будет работать в дальнейшем. Однако мы с вами наблюдаем интереснейший процесс. Вначале появился биткоин как первая цифровая валюта. И вот мы уже на пороге открытия «народных» банков, которые не будут иметь централизованного управления. Распределенность системы остается основным фактором.
Несомненно, как и биткоин, самые успешные стартапы на Эфириуме столкнутся с огромным противодействием банков. Впрочем, открытый исходный код не позволяет поставить заслон блокчейну. Остаются также вопросы масштабирования. Например, защита юридических прав в суде и прочие «технические» вопросы.
И все же, признайтесь, когда вы покупали свой первый кнопочный телефон (или смартфон, если вы немного моложе меня), могли ли вы представить, что через два десятка лет цифровые токены и DeFi начнут вытеснять реальный сектор?
И теперь мы вернемся к нашей первой развилке.
BTC vs ETH... А МОЖЕТ БЫТЬ СОБАКА?
Итак, основа биткоина – это его громоздкость. К сожалению, эталонная валюта неповоротлива и неэффективна для быстрых оплат, которых требует вся эта вышеописанная система займов, коопераций и т. д. Но и эфир с этой точки зрения далеко не идеал – его транзакции также дороги и проходят медленно. Важно также и то, что в моменты сильной волатильности избыток эфира перегружает дата-центры, и время на их обработку (как и комиссии) растет.
Например, на пике популярности Dogecoin пару недель назад обороты эфира замедлились и стали дороже. Поскольку объем транзакций Ethereum ограничен, всем, кто пользовался сетью, приходилось ждать своей очереди либо платить больше, чтобы опередить других «собачьих поклонников».
Да, уже сейчас Ethereum также имеет так называемые решения уровня II, предназначенные для того, чтобы транзакции выполнялись быстрее, дешевле и надежнее. Но в целом, вероятно, придется смириться, что, когда волатильность рынка резко возрастет или снова произойдет мания мем-токенов, это влетит всем в копеечку.
Однако зададимся вопросом: разве Эфириум – последняя стадия? Так, уже есть Multicoin на платформе Solana, конкурирующую с Ethereum за поддержку децентрализованных финансовых приложений. Solana был запущен в марте 2020 года с конкретной целью создания высокоскоростной блокчейн-платформы, ориентированной на финансовые услуги. И она отлично масштабируется.
Кайл Самани из криптофонда Multicoin Capital считает, что в конечном итоге криптовалюта самой продвинутой сети станет всеобщей. Однако возразим Самани: разве этот процесс может когда-либо закончиться? Разве только со сменой блокчейна на принципиально новую технологию, например, основанную на квантовании.
Мысль, которую я хочу донести до вас проста: сейчас для биткоина наступает критическое время. И это не потому, что экология требует своих жертвоприношений, или потому что регуляторы ужесточают его использование в разных странах.
Прежде всего мы должны ответить для себя: может ли биткоин настоящим платежным средством – с быстрым оборотом и выводом в реальный сектор? Может ли он масштабироваться, т. е. обрасти связями с внешним миром? Или он останется «криптозолотом» новой цифровой эры, заняв свою нишу?
Этот вопрос гораздо важнее, чем может показаться на первый взгляд. Потому что в секторах DeFi и NFT, как это ни парадоксально, наличие собственных валют – это просто удобство. Фактически никто не мешает использовать в обороте цифровой доллар либо любую другую цифровую валюту мира. Вместо этого программисты могут сосредоточиться на развитии самих услуг DeFi.
Иными словами, ценность любой валюты вроде эфира гораздо меньше, поскольку она выполняет роль всего лишь единого эталона.
Безусловно, сегодня эти вопросы едва касаются среднего инвестора, ориентированного на узкий анализ своей ниши. Если вы посмотрите на монеты, вы в основном увидите высокую степень корреляции. Либо они все растут одновременно, либо все вместе падают. Сюда входят биткойн, эфириум, солана, лайткоин и тысячи других. Обобщающий образ такого инвестора: частный биржевой игрок без яркого и глубокого представления о блокчейне, задача которого – немного заработать на колебаниях курса.
Но то, что должен усвоить инвестор, стремящийся заглянуть в будущее: такое положение вещей не сохранится долго. Различия в подходе и философии между разными монетами и проектами более чем реальны. То, о чем сейчас раздумывают IT-передовики, радикально отличается от Биткойна как по своим предположениям, так и по своему назначению. И в ближайшем будущем мы, наконец, увидим большое разнообразие трендов среди цифровых валют. Это также означает и новый рынок для трейдеров. Поэтому имеет смысл заскакивать в первые вагоны, чтобы не оказаться в последних.
А пока трейдеры раздумывают, куда двинется биткоин в ближайшем будущем, крупные хедж-фонды продолжают скупать цифровую валюту. Так, MicroStrategy Inc. сбрасывает крупные пулы мусорных облигаций, чтобы профинансировать покупку большего количества биткойнов. По словам инсайдера объем сделки превышает 1,6 млрд. долл.
Новые правила игры на рынке криптовалют, часть первая - по ссылке.
Также рекомендуем:
Инвестируем в биткоины, не покупая биткоины, – уроки грамотной торговли на волатильных рынках.
NFT быть, считает Bloomberg! Шесть причин, почему за токенами будущее.
