В понедельник евро изо всех сил пытается удержать достижения предыдущей недели.
По итогам минувшей пятидневки пара EUR/USD прибавила примерно 40 пунктов и финишировала вблизи 1,0835.
Вышедшие под занавес прошлой недели данные по рынку труда США отразили, что в марте число занятых в несельскохозяйственном секторе страны увеличилось на 303 тыс., существенно превзойдя прогноз в 212 тыс.
В качестве первоначальной реакции на солидные цифры доллар резко укрепился по отношению к единой валюте, что привело к просадке EUR/USD до трехдневных минимумов в области 1,0790.
Однако затем паре удалось не только вернуть утраченные позиции, но и закрыться в пятницу на положительной территории.
Почему гринбек не сумел удержать рост против евро?
«Американец» не смог опередить своего европейского конкурента прежде всего из-за позитивных настроений на рынке.
Ключевые индикаторы Уолл-стрит завершили торги в пятницу уверенным подъемом.
В частности, значение S&P 500 увеличилось на 1,11%, до 5204,34 пункта.
На прошлой неделе председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что экономические перспективы не претерпели существенных изменений, и регулятору нужна лишь большая уверенность в том, что инфляция снизится до целевого уровня в 2%, прежде чем снижать ставки.
Согласно опубликованному в марте «точечному графику», больше половины членов FOMC все еще ожидают трех снижений ставок позднее в этом году.
Хотя прирост рабочих мест в последние время впечатляет, чиновники Федрезерва также учитывают другие показатели, а именно снижение количества увольнений, сокращение числа открытых вакансий и умеренный рост заработной платы. А они указывают на признаки ослабления напряженной ситуации на рынке труда, что укрепляет политиков во мнении, что риски, связанные с двойным мандатом ЦБ, приходят в равновесие.
«ФРС не считает, что ей нужно убивать экономику, чтобы обуздать инфляцию. Это отодвигает дату, когда сокращения будут иметь смысл, но это не значит, что ФРС нужно менять курс и снова начинать повышать ставки», – сказали стратеги Annex Wealth Management.
Специалисты Pantheon Macroeconomics предупреждают, что грядет замедление роста количества рабочих мест в США.
Они отмечают, что опрос NFIB о намерениях нанимать сотрудников и увеличение числа заявлений об увольнениях указывают на гораздо более медленный рост количества занятых весной и в начале лета.
«NFIB был лучшим опережающим показателем роста числа рабочих мест в частном секторе США за последние пару лет, и в настоящее время он соответствует устойчивому замедлению, вплоть до того, что к июню или июлю количество занятых в частном секторе может резко сократиться», – сообщили эксперты Pantheon Macroeconomics.
По их словам, если бы инвесторы знали о приближении такого развития событий, они предпочли бы не рисковать и не стали бы вы покупать американскую валюту.
Инфляция в США и заседание ЕЦБ
Следующим серьезным испытанием для доллара станет публикация в среду отчета по потребительским ценам в США за март.
«Мартовский отчет по индексу потребительских цен в США станет ключевым показателем того, был ли рост инфляции в начале 2024 года просто шумом или же возвращение инфляции к целевому показателю ФРС затягивается», – заявили аналитики Wells Fargo.
Еще один сюрприз в виде роста инфляции может спровоцировать более «ястребиную» переоценку ожиданий относительно снижения ставок в США и открыть дверь для роста гринбека, полагают экономисты MUFG.
С ними солидарны стратеги Commonwealth Bank of Australia.
«Американская валюта может получить поддержку на этой неделе, если индекс потребительских цен в Соединенных Штатах за март останется твердым, как мы ожидаем», – отметили они.
«Данные по американской инфляции могут стать основной движущей силой для пары EUR/USD на предстоящей неделе. Мы думаем, что пара EUR/USD проверит на прочность поддержку на уровне 1,0764», – добавили в банке.
Другие наблюдатели рынка говорят, что планка для дальнейшего укрепления доллара теперь установлена довольно высоко.
«Более высокие, чем ожидается, данные по инфляции в США могут оказать умеренную поддержку доллару, но неожиданный спад может привести к тому, что гринбек отреагирует на снижение в большей степени», – сказали специалисты OCBC.
Главным событием для евро на этой неделе станет очередное заседание ЕЦБ.
Участники рынка ждут от регулятора подтверждения того, что в июне произойдет сокращение ставок, отмечают эксперты Zurich Insurance Group.
Одной из потенциальных проблем для ЕЦБ остается инфляция в сфере услуг еврозоны, которая держится на уровне 4%.
«Даже если у них имеются какие-то негативные сюрпризы по одному показателю, мы не думаем, что это помешает чиновникам сократить ставки», – сообщили аналитики Pictet Wealth Management.
Они указывают на то, что даже такие известные «ястребы» в Управляющем совете ЕЦБ, как Клаас Нот и Роберт Хольцманн, не возражают против снижения ставок в июне.
ЕЦБ выделяет заработную плату в качестве наиболее важного фактора, который определит, сможет ли он снизить ставки.
«Мы полагаем, что первое сокращение ставок в июне произойдет, даже если зарплаты покажут лишь умеренное улучшение», – заявили стратеги UBS.
С момента последнего заседания ЕЦБ споры среди политиков, похоже, перешли от сроков первого снижения процентной ставки, которое, вероятно, состоится в июне, к вопросу о том, сколько сокращений последует в этом году, говорят специалисты Bloomberg Economics.
Инвесторы оценивают шансы снижения ставок ЕЦБ на 25 базисных пунктов в июне почти в 100%, но перспективы дальнейшего смягчения остаются неопределенными.
«Мы считаем, что данные по инфляции в еврозоне будут иметь большое влияние на вероятность последовательного сокращения ставок. Если экономический рост в регионе существенно не улучшится, то аргументы в пользу частичной отмены ограничительной политики останутся вескими», – отметили эксперты HSBC.
Предполагается, что ЕЦБ оставит ставки на прежнем уровне в четверг, и трейдеры будут внимательно следить за комментариями главы регулятора Кристин Лагард.
Скорее всего, она осторожно подтвердит ожидания рынка в отношении снижения ставок в июне, но предупредит, что дальнейшие сокращения будут зависеть от данных. Этого может оказаться достаточно, чтобы удержать евро на плаву.
«Заявление К. Лагард о снижении ставок в июне, вероятно, помешает дальнейшему укреплению единой валюты, но отсутствие информации о темпах смягчения после этого будет способствовать тому, что евро останется выше отметки $1,08», – сообщили аналитики UniCredit.
В понедельник на рынке сохраняются позитивные настроения.
Индекс S&P 500 торгуется в плюсе, прибавляя около 0,2%.
Пара EUR/USD тоже держится на положительной территории, тогда как защитный доллар испытывает трудности с привлечением спроса на фоне ослабления геополитической напряженности на Ближнем Востоке.
Накануне стало известно, что Израиль частично вывел войска с юга Сектора Газа.
Тем временем в Каире продолжаются переговоры о перемирии, и, по некоторым данным, стороны пришли к согласию по базовым вопросам.
Позитива евро добавили новости о том, что настроения инвесторов в валютном блоке улучшилось шестой месяц подряд в апреле.
Соответствующий индекс от Sentix повысился с -10,5 пункта в марте до -5,9 пункта в текущем месяце, что является самым высоким показателем с февраля 2022 года и оказалось существенно лучше прогноза в -8,5 пункта.
Что касается технической картины, уровень 1,0850 формирует первоначальное сопротивление для EUR/USD на пути к 1,0880 и 1,0910.
С другой стороны, ближайшая поддержка проходит на отметке 1,0820, за которой следуют 1,0790 и 1,0760.
