empty
28.01.2025 12:26
EUR/USD. Январское заседание ФРС: превью

Сегодня стартует двухдневное заседание ФРС, итоги которого мы узнаем под занавес американской сессии среды. Согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность того, что регулятор сохранит все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде, составляет 97,5%. То есть рынок полностью уверен в том, что ФРС оставит процентную ставку на уровне 4,5%. Это базовый сценарий, в котором никто не сомневается, – его реализация уже учтена в ценах.

При этом нельзя сказать, что январское заседание будет «проходным». Отнюдь. Интрига сохраняется относительно дальнейших действий ФРС на последующих заседаниях. Здесь рынок уже не так уверен в своих прогнозах. Например, вероятность сохранения статус-кво на следующем (мартовском) заседании составляет 70%, на майском – 50%. При этом вероятность сохранения паузы на июньском заседании – всего 25%. То есть участники рынка не исключают снижение процентной ставки в мае, и почти уверены в том, что регулятор решится на 25-пунктное понижение ставки в начале лета.

Но если Федрезерв завтра займёт более ястребиную позицию, рынок пересмотрит свои прогнозы: вероятность выжидательной позиции в мае возрастет до 90-95%, а вероятность паузы в мае – до 60-70%. Шансы на снижение ставки в июне будут оцениваться как 50/50. В таком случае (т.е. в случае условно ястребиного сценария) доллар получит поддержку и сможет частично отыграть утраченные позиции. Однако возможен и альтернативный вариант, согласно которому ФРС смягчит свои формулировки, акцентировав свое внимание не на ускорении общей инфляции, а на замедлении стержневого CPI. В таком случае возрастет вероятность снижения ставки в мае (также возрастут шансы на то, что ФРС трижды снизит ставку в этом году, а не дважды). Если будет реализован данный сценарий (условно голубиный), доллар окажется под дополнительным давлением, а покупатели eur/usd смогут подобраться к 6-й фигуре.

Другими словами, интрига сохраняется, поэтому всё внимание трейдеров будет приковано к тексту сопроводительного заявления и (особенно) к риторике главы ФРС Джерома Пауэлла.

На мой взгляд, Федрезерв реализует на январском заседании условно ястребиный сценарий: то есть сохранит ставку в прежнем виде, но при этом озвучит достаточно жесткие формулировки. Главными аргументами в пользу этого сценария выступают декабрьские Нонфармы, общий CPI и PPI.

Напомню, что рынок труда США по итогам декабря снова оказался союзником американской валюты. В частности, уровень безработицы в США снизился до 4,1%. По прогнозам, индикатор должен был остаться на ноябрьском уровне, но де-факто снизился. Количество занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 256 тысяч. Это максимальное значение показателя с марта 2024 года. Кроме того, показатель вышел в «зелёной зоне» (прогноз был на уровне 160 тысяч), демонстрируя восходящую динамику второй месяц подряд. И второй месяц подряд – плюс 200 000. Уровень среднего заработка вырос на 3,9%.

Что касается инфляции, то здесь ситуация сложилась следующим образом: общая инфляция в США по-прежнему ускоряется, базовая – фактически застопорилась. Общий CPI вышел на прогнозном уровне, отразив ускорение показателя до 2,9%, то есть до максимального значения с июля 2024 года. Стержневой индекс потребительских цен недотянул до прогнозного уровня и минимально замедлился, оказавшись на отметке 3,2% г/г (прогноз – 3,3%). Общий PPI ускорился до 3,3% (это наиболее сильный темп роста с марта 2023 года), а базовый остался в декабре на ноябрьском уровне, то есть на отметке 3,5%.

Устойчивый рынок труда на фоне ускорения общей инфляции не располагает к смягчению риторики. При этом Федрезерв с большой долей вероятности проигнорирует призывы Трампа как можно быстрее снизить процентную ставку. Или же Джером Пауэлл снова напомнит президенту США о том, что ФРС является независимым органом. Подобные комментарии окажут поддержку американской валюте.

Более того, по мнению ряда экспертов, Федрезерв может не просто ужесточить, а значительно ужесточить свою риторику, допустив завершение текущего цикла смягчения ДКП. В частности, экономисты Bank of America заявили о том, что они видят «мало причин для дальнейшего снижения ставки, так как экономическая активность устойчива, риски для инфляции смещены в сторону повышения, а рынок труда по-прежнему не демонстрирует признаков остывания.

Есть и более ястребиные (но менее вероятные) предположения. Например, по данным анализа Bloomberg Intelligence, участники рынка оценивают в 25% вероятность того, что следующий шаг Федрезерва будет в сторону повышения процентной ставки к концу года. При этом подчеркивается, что до недавних пор (до публикации CPI и PPI) вариант ужесточения ДКП вообще не рассматривался: 60% опционных трейдеров ставили на дальнейшее снижение ставки и 40% – на сохранение паузы.

Итак, резюмируя всё вышесказанное. Формальные итоги январского заседания ФРС предопределены: регулятор сохранит все параметры монетарной политики в прежнем виде. Что касается дальнейших перспектив, то здесь сохраняется интрига, но на мой взгляд, регулятор ужесточит свою риторику (обеспокоившись ростом инфляции) и недвусмысленно даст понять, что на ближайших заседаниях (март, май) ставка останется на прежнем уровне.

Рассматривать короткие позиции по паре eur/usd целесообразно только после того, как пара снизится под уровень 1,0400 (линия Tenkan-sen D1). Первой целью южного движения выступает отметка 1,0350 (средняя линия Bollinger Bands, совпадающая с линией Kijun-sen на дневном графике). Основная цель – 1,0200 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на том же таймфрейме).

Vaxt aralığını seçin
5
min
15
min
30
min
1
soat
4
soatlar
1
kun
1
hafta
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

EUR/USD. Рост вопреки?

Пара евро-доллар вчера обновила внутридневной лоу на отметке 1,0318, реагируя на отчёт по росту CPI в США. Но затем цена развернулась на 180 градусов и закрепилась в рамках 4-й фигуры

Ирина Манзенко 13:12 2025-02-13 UTC+2

Нефть лихорадит. Ждать ли новые антирекорды после встречи Путина и Трампа?

Фьючерсы на нефть марки Brent в четверг удерживали позиции в районе $74,0 за баррель, оставаясь под давлением на фоне сохраняющейся неопределенности. Инвесторский пессимизм усилился после переговоров между Дональдом Трампом

Анна Зотова 13:04 2025-02-13 UTC+2

Европа будет вынуждена перейти от газа к нефти

Стремительно растущие цены на газ в Европе делают сжигание нефти в промышленных целях более рентабельным, что потенциально увеличивает спрос на баррели в регионе. По крайней мере так считает ряд экспертов

Максим Магдалинин 12:32 2025-02-13 UTC+2

Золото словило попутный ветер

Золото обмануло своих недоброжелателей, сначала рухнув на фоне ускорения потребительских цен в США на 0,5% м/м, а затем быстро восстановив утраченные позиции. У драгметалла предостаточно драйверов, чтобы поддерживать восходящий тренд

Игорь Ковалев 11:47 2025-02-13 UTC+2

XAU/USD. Анализ цен. Прогноз

Золото демонстрирует скромный внутридневной рост, оставаясь ниже рекордного максимума, достигнутого ранее на этой неделе. А для продолжения восходящего движения не хватает импульса. Инвесторы продолжают беспокоиться о возможных последствиях торговых тарифов

Ирина Янина 11:02 2025-02-13 UTC+2

GBP/JPY. Готов ли кросс GBP/JPY изменить тренд?

Кросс GBP/JPY демонстрирует устойчивое восстановление на этой неделе начиная с уровня около 187,00, что является самым низким показателем с сентября 2024 года. В четверг пара продолжает набирать положительную динамику

Ирина Янина 10:28 2025-02-13 UTC+2

Рост инфляции в Японии ускоряется

Можно сколько угодно говорить о том, что «Япония еще не вышла из дефляции», но факты говорят об обратном. В декабре потребительские цены совершили заметный скачок вверх с 2.9% г/г

Евгений Климов 09:57 2025-02-13 UTC+2

Почему доллар не растет на сильных данных по инфляции в США? (есть вероятность снижения пары GBP/USD и Bitcoin)

На рынке наблюдается крайне интересная картина, которая является еще и необычной для как минимум последнего десятилетия. Наверное, впервые за последние годы трейдеры фактически не отреагировали должным образом на публикуемые

Виктор Василевский 08:19 2025-02-13 UTC+2

Рынок отыграл ложный пробой

Страх прошел, едва успев возникнуть. S&P 500 после проседания на сильных данных по инфляции в США за январь быстро восстановил потерянные позиции и устремился вверх. Масла в огонь ралли подлили

Игорь Ковалев 08:10 2025-02-13 UTC+2

На что обратить внимание 13 февраля. Разбор фундаментальных событий для новичков

Макроэкономических событий на четверг запланировано достаточно много, но важных среди них будет мало. В первую очередь следует отметить британскую статистику по ВВП за четвертый квартал и по промышленному производству

Станислав Полянский 06:48 2025-02-13 UTC+2
Ҳозир телефон орқали гаплаша олмайсизми?
Саволингизни беринг чатда.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.