فیڈرل ریزرو کی اگلی میٹنگ دو ہفتوں میں ہوگی، لیکن سرمایہ کار یہ سوچتے رہتے ہیں کہ مرکزی بینک کے اگلے اقدامات کیا ہوں گے۔
ہفتے کے روز، سینٹ لوئس فیڈ کے صدر جیمز بلارڈ نے کہا کہ تازہ ترین امریکی سی پی آئی کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ افراط زر "تباہ کن" ہوگیا ہے اور نومبر اور دسمبر میں آنے والی فیڈ اجلاسوں میں 75 بیسس پوائنٹ کی شرح میں اضافے کی گنجائش چھوڑ دی ہے، لیکن نوٹ کیا کہ اس طرح کے نتائج اخذ کرنا بہت جلد ہے۔
بلارڈ نے مزید کہا کہ فیڈ کے تیزی سے شرح سود میں اضافے نے دیگر کرنسیوں کے مقابلے ڈالر کو مضبوط کرنے میں مدد کی ہے، لیکن مرکزی بینک کی جانب سے شرح میں اضافے کے اسٹاپ پوائنٹ پر آنے کے بعد یہ حمایت ختم ہو سکتی ہے۔
دیر سے، سٹاک مارکیٹ کے کھلاڑی بے دلی سے وجوہات تلاش کر رہے ہیں کہ فیڈ پالیسی کو سخت کرنے سے کیوں روک سکتا ہے، اور ہر ڈیٹا پوائنٹ سے اس امید پر چمٹا رہتا ہے کہ بہت زیادہ مطلوبہ تبدیلی دیکھنے کو ملے۔
اسی وقت، امریکہ کے لیے مثبت اعداد و شمار منڈی کے شرکاء کی طرف سے منفی ردعمل کا سبب بنتے ہیں اور اس کے برعکس۔
حقیقت یہ ہے کہ مالیاتی پالیسی صارفین کی مانگ کو سنبھال کر افراط زر کو متاثر کر سکتی ہے، اور جیسا کہ فیڈ اب اقتصادی سرگرمیوں کو کم کرنے کی کوشش کر رہا ہے، مثبت اعداد و شمار مرکزی بینک کو شرحیں زیادہ یا زیادہ سختی سے بڑھانے پر مجبور کر رہے ہیں۔
جمعہ کو، وال سٹریٹ کے کلیدی اشارے اس وقت بلند ہوئے جب امریکی محکمہ تجارت نے کہا کہ ملک میں خوردہ فروخت گزشتہ ماہ کے مقابلے ستمبر میں کوئی تبدیلی نہیں کی گئی۔ تجزیہ کاروں نے گزشتہ ماہ اوسطاً 0.2 فیصد اضافے کی توقع کی تھی۔
یونیورسٹی آف مشی گن کے ماہانہ سروے کے نتائج نے اکتوبر میں امریکی صارفین کے جذبات میں بہتری کو ظاہر کرنے کے بعد اسٹاک نے راستہ بدل دیا۔ انڈیکیٹر ستمبر میں 58.6 پوائنٹس سے بڑھ کر 59.8 پوائنٹس پر پہنچ گیا۔
اس کے علاوہ، سروے کے مطابق، امریکیوں میں درمیانی مدت کے افراط زر کی توقعات اکتوبر میں بڑھ کر 5.1 فیصد ہوگئیں جو پچھلے مہینے میں 4.7 فیصد تھیں۔ طویل مدتی (5 سال) کے لیے افراط زر کی توقعات 2.7 فیصد سے بڑھ کر 2.9 فیصد ہوگئیں۔
گزشتہ جمعرات کو شائع ہونے والے ڈیٹا نے اشارہ کیا کہ ستمبر میں ریاستہائے متحدہ میں صارفین کی قیمتوں میں سال بہ سال 8.2 فیصد اضافہ ہوا، جبکہ اگست میں یہ 8.3 فیصد تھا۔ ان اعداد و شمار کو دیکھ کر، کچھ سرمایہ کاروں نے محسوس کیا کہ امریکی معیشت کو مہنگائی کے بدترین جھٹکے گزر چکے ہیں۔
"تاہم، حقیقت یہ ہے کہ ہم نے افراط زر میں عروج کا مشاہدہ کیا ہے، ابھی تک تصدیق نہیں ہوئی ہے، اور یہ مارکیٹ کو افسردہ کرتا ہے،" امریپرائز مالیاتی کے تجزیہ کاروں نے کہا۔
جمعہ کو امریکی اسٹاک مارکیٹ میں ٹریڈنگ، سیشن کے آغاز میں بڑھنے کی کوششوں کے بعد، تین بڑے انڈیکس میں کمی کے ساتھ ختم ہوئی۔ خاص طور پر، دن کے لیے ایس اینڈ پی 500 کی قدر میں 2.37 فیصد کی کمی واقع ہوئی، جو کہ 3583.07 پوائنٹس ہے۔
وال سٹریٹ کے کلیدی اشاریوں میں کمی کا سراغ لگاتے ہوئے، گرین بیک نے 0.5 فیصد کا اضافہ دکھایا اور ہفتے کا اختتام 113.20 پوائنٹس کے قریب ہوا۔
ڈالر کی مضبوطی کے پس منظر میں، یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی 0.6 فیصد تک ڈوب گئی، جو 0.9720 کے قریب ختم ہوئی۔
نئے ہفتے کے آغاز پر، گرین بیک فروخت کے دباؤ میں تھا اور 11 دن پہلے کی سطح پر واپس آیا، تقریباً 1 فیصد کھو کر اور 112.00 کی سطح پر سپورٹ کی طاقت کی جانچ کر رہا تھا۔
ہفتے کے آخر میں برطانیہ سے موصول ہونے والی مثبت خبروں نے حفاظتی اثاثہ جات کے طور پر ڈالر کی مانگ میں کمی کی۔
چنانچہ، نئے برطانوی وزیر خزانہ جیریمی ہنٹ نے اعلان کیا کہ وہ صرف تین ہفتے قبل وزیر اعظم لز ٹرس اور ان کے پیشرو کواسی کوارٹینگ کے تجویز کردہ "تقریباً تمام" ٹیکس اقدامات کو منسوخ کر رہے ہیں۔
اگرچہ یہ بنیادی طور پر پاؤنڈ کے لیے اچھی خبر ہے، دوسری بڑی کرنسیوں کو بھی فائدہ ہوا ہے۔
مجموعی طور پر مثبت رجحان کے درمیان پیر کو امریکی اسٹاک انڈیکسز میں بھی نمایاں اضافہ ہوا۔ تو، ایس اینڈ پی 500 میں تقریباً 2.5 فیصد کا اضافہ ہوا۔
تاہم، بعض ماہرین نے خبردار کیا ہے کہ برطانیہ میں سیاسی غیر یقینی صورتحال ختم نہیں ہوئی، بلکہ شدت اختیار کر گئی ہے۔ یہ مختصر مدت میں اچھی خبر ہے، لیکن طویل مدتی اثرات کے بارے میں بات کرنا مشکل ہے، وہ نوٹ کرتے ہیں۔
خاص طور پر، سیکسو بینک کے حکمت عملی کے ماہرین اس بات کی نشاندہی کرتے ہیں کہ برطانیہ کے مالی مسائل اسپاٹ لائٹ میں رہیں گے۔
انہوں نے کہا کہ ہمارے پاس اب بھی ایسی کوئی چیز نہیں ہے جو برطانیہ کے ساختی مسائل کو حل کر سکے، لیکن ایک بہت بڑا دوہرا خسارہ ہے جسے ابھی بھی فنڈنگ کی ضرورت ہے۔
متعدد تجزیہ کار فیڈ کی شرح سود میں ایک اور بڑے پیمانے پر اضافے کی توقع میں امریکی اسٹاک مارکیٹ میں مزید واپسی کی پیش گوئی کر رہے ہیں۔
ان کے مطابق، جب کہ مرکزی بینک کی توجہ افراط زر پر ہے، سرمایہ کاروں کو شاید ہی یہ شرط لگانی چاہیے کہ اگر اسٹاک مارکیٹ تیزی سے اور تیزی سے خطرناک سطح تک گرنا شروع کر دیتی ہے تو امریکی مرکزی بینک کے حکام اس کو سہارا دینے کے لیے اقدامات کریں گے۔
موجودہ حالات میں مہنگائی کے خلاف جنگ کو ترجیح دی جاتی ہے، جو کہ ایک نمبر کا مسئلہ بن چکا ہے، اور مارکیٹ اس کے ضمنی اثرات کا شکار ہوگی۔
اسی وقت، بہت سے ماہرین اقتصادیات فیڈ کی بے روزگاری اور کساد بازاری میں اضافہ کیے بغیر مہنگائی کو کم کرنے کے لیے شرحوں میں اضافہ جاری رکھنے کی صلاحیت پر شک کرتے ہیں۔
حال ہی میں وال سٹریٹ جرنل کے سروے میں تقریباً 59 فیصد ماہرین کو خدشہ ہے کہ فیڈ شرحیں بہت زیادہ بڑھا دے گا۔
مشی گن یونیورسٹی کے نمائندوں نے کہا کہ "سافٹ لینڈنگ" ایک پریوں کی کہانی ہی رہے گی جو کبھی حقیقت نہیں بنے گی۔
جیفریز کے حکمت عملی سازوں نے کہا، "بڑھتی ہوئی شرحوں اور مضبوط ہونے والے ڈالر کے منفی اثرات بہت زیادہ ہیں، اور اس پر اگلے سال امریکی جی ڈی پی کی نمو کا تقریباً 2.5 فیصد لاگت آئے گی۔ اس کی روشنی میں، یہ تصور کرنا مشکل ہے کہ ملک کساد بازاری سے بچ سکتا ہے،" جیفریز کے حکمت عملی سازوں نے کہا۔
کانفرنس بورڈ ریسرچ کمپنی کے ایک سروے کے مطابق، امریکی کمپنی کے ایگزیکٹوز کی اکثریت اگلے 12-18 مہینوں میں کساد بازاری کی توقع رکھتی ہے۔
امریکہ میں واقع کمپنیوں کے تقریباً 98 فیصد چیف ایگزیکٹو افسران معاشی بدحالی کی تیاری کر رہے ہیں۔
یورپی کمپنیوں کے سربراہوں میں، مایوسی کے منتظمین کا حصہ اس سے بھی زیادہ - 99 فیصد ہے۔ صرف 5 فیصد کا خیال ہے کہ اگلے چھ ماہ میں معیشت کی صورتحال بہتر ہو جائے گی۔
"کمپنی کے ایگزیکٹوز ریاست ہائے متحدہ امریکہ اور یورپ میں تقریباً ناگزیر کساد بازاری کے لیے تیاری کر رہے ہیں۔ زیادہ تر کا خیال ہے کہ ریاستہائے متحدہ میں کساد بازاری مختصر اور معتدل ہو گی، لیکن تقریباً 70 فیصد جواب دہندگان کا خیال ہے کہ یورپی یونین ایک گہری کساد بازاری کا شکار ہے۔ اس کے پوری دنیا کے لیے سنگین نتائج ہوں گے،" کانفرنس بورڈ کی قیادت کے رکن راجر فرگوسن نے کہا۔
ڈالر اس طرح کے خدشات اور فیڈ کی شرح میں اضافے کے ممکنہ تسلسل کا فائدہ اٹھانے والا ہے۔
ایم یو ایف جی بینک کے تجزیہ کاروں نے کہا، "فیڈ کی شرح میں اضافے کی توقعات کا عجیب و غریب جائزہ اور عالمی معیشت کی "ہارڈ لینڈنگ" کے بارے میں بڑھتے ہوئے خدشات ڈالر کی مزید مضبوطی کی ہماری پیشین گوئی کی حمایت کرتے ہیں۔
"امریکہ میں این ایف پی اور سی پی آئی کے بارے میں تازہ ترین رپورٹوں نے فیڈ کی پالیسی کے غیر معمولی تبدیلی کی توقعات کو پیچھے دھکیل دیا ہے۔ اب ہمیں زیادہ یقین ہے کہ مرکزی بینک اس سال کے آخر تک تیز رفتاری سے شرحوں میں اضافہ جاری رکھے گا۔ سال کے آخر کے لیے ہماری موجودہ پیشین گوئیاں، ہم تقریباً 5 فیصد امریکی ڈالر کی نمو کے مواقع دیکھتے ہیں،" انہوں نے مزید کہا۔
آئی این جی امریکی کرنسی پر بھی مثبت رہتی ہے کیونکہ فیڈ شرح بڑھانے کے لیے پرعزم ہے۔
انہوں نے کہا کہ "پیغام باقی ہے کہ فیڈ 1980 کی دہائی کے اوائل سے مہنگائی کے سب سے بڑے خطرے کا مقابلہ کرنے کے لیے طویل عرصے تک شرح بڑھانے کی کوشش کرے گا، اور ڈالر کو بدحالی میں اچھی مدد ملتی رہے گی۔"
"فیڈ کی شرح سود میں اضافے کے عزم، جغرافیائی سیاسی اور توانائی کے خدشات کے ساتھ، منڈیوں کے خطرے کے جذبات کو دباؤ میں رکھنا چاہیے۔ اس لیے، 114.70 پر ستمبر کی بلند ترین سطح پر امریکی ڈالر کا وقفہ صرف وقت کی بات ہے،" آئی این جی کا خیال ہے۔
بینک تجزیہ کار موجودہ یورو/امریکی ڈالر ریلی کے بارے میں شکوک و شبہات کا شکار ہیں اور ان کا خیال ہے کہ یہ جوڑی اپنے نیچے کی جانب رجحان کو دوبارہ شروع کرے گی۔
انہوں نے کہا، "ہم یقین رکھتے ہیں کہ یورو/امریکی ڈالر 0.9540 کے علاقے میں ستمبر کی کم ترین سطح کو قریب کی مدت میں جانچے گا اور سال کے آخر تک اس سطح سے نیچے گر جائے گا۔"
پورے بورڈ میں محفوظ ڈالر کے گرنے کے ساتھ، یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی نے گزشتہ ہفتے کے آخر میں نظر آنے والی کمزوری پر قابو پالیا ہے۔
پیر کو، اس نے پچھلے بند سے تقریباً 130 پوائنٹس کا اضافہ کیا۔
تاہم، یورو زون کی معیشت کو بڑے چیلنجوں کا سامنا ہے کیونکہ توانائی کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کی وجہ سے افراط زر تاریخی سطح پر ہے اور یوکرائن کا تنازعہ حل ہونے سے بہت دور ہے، جس سے یورو کی پائیدار بحالی میں رکاوٹ پیدا ہونے کا امکان ہے۔
یورو/امریکی ڈالر کے لیے ابتدائی مزاحمت 0.9850 پر ہے، اوپر ایک پیش رفت جو جوڑی کو 0.9900 تک لے جا سکتی ہے۔ اس کے بعد کی خریداری اضافی فوائد کی راہ ہموار کرے گی، حالانکہ کوئی بھی اہم اوپر کی رفتار برابری کے قریب محدود رہنے کا امکان ہے۔ اگر یہ نشان اب بھی ٹوٹا ہوا ہے، تو اس کا مطلب یہ ہوگا کہ جوڑی نے ایک مختصر مدتی "نیچے" تشکیل دی ہے۔
منفی پہلو پر، 0.9700 پچھلے ہفتے کی کم ترین 0.9630 سے پہلے فوری مدد کے طور پر کام کرتا ہے۔ اس کے بعد 0.9600 کا نشان آتا ہے، کسی پیش رفت کی صورت میں جس سے نیچے یورو/امریکی ڈالر 20 سال پہلے کی نچلی سطح کو دوبارہ جانچنے کا خطرہ بن سکتا ہے، جو پچھلے مہینے 0.9540 علاقے میں ریکارڈ کیا گیا تھا۔
