منگل کو، ڈالر کی مسلسل کمزوری سے فائدہ اٹھاتے ہوئے، یورو/امریکی ڈالر مسلسل تیسرے دن بڑھ گیا۔
فیڈرل ریزرو کے جارحانہ شرح سود میں اضافے کی وجہ سے حالیہ مہینوں میں گرین بیک فعال طور پر مضبوط ہو رہا ہے۔
اور کچھ عرصہ پہلے تک، تاجر سوچ رہے تھے کہ امریکی مرکزی بینک شرح بڑھانے میں کس حد تک جا سکتا ہے۔
تاہم، اب مارکیٹ کی بحث اس خیال کے گرد بنی ہوئی ہے کہ دسمبر سے امریکہ میں مالیاتی سختی کی رفتار کو کم کیا جا سکتا ہے۔
توقع ہے کہ نومبر میں 75 بی پی ایس کے اضافے کے بعد، مرکزی بینک دسمبر میں قیمت میں 50 بی پی ایس اور فروری میں 25 بی پی ایس تک اضافہ کرے گا۔ اور مارچ میں 25 بی پی ایس تک۔ نتیجے کے طور پر، کلیدی شرح 2023 میں 5 فیصد تک پہنچ جائے گی۔
کیٹر گروپ کے ماہرین نے نوٹ کیا کہ "مارکیٹ ابھی تک اس بارے میں غیر یقینی ہے کہ فیڈ کب تسلیم کرے گا کہ اس نے آج تک جو کچھ کیا ہے اس پر عمل درآمد ہو گا۔ مرکزی بینک مہنگائی سے لڑنے کے لیے اپنے مینڈیٹ کو سنجیدگی سے لیتا ہے، لیکن اسے بہت زیادہ سخت کرنے کی بات کی جا رہی ہے،"۔
ستمبر ایف او ایم سی میٹنگ کے منٹس، جو 12 اکتوبر کو جاری کیے گئے، نے ظاہر کیا کہ کئی میٹنگ کے شرکاء نے اشارہ کیا کہ اقتصادی نقطہ نظر پر منفی اثرات کے خطرے کو کم کرنے کے لیے پالیسی کو مزید سخت کرنے کی رفتار کو درست کرنا اہم ہوگا، خاص طور پر موجودہ انتہائی غیر یقینی عالمی معاشی اور مالیاتی ماحول میں۔
14 اکتوبر کو، کنساس سٹی فیڈ کے صدر ایستھر جارج نے کہا کہ فیڈ کو شرح سود کو مزید آہستہ اور مستقل طور پر بڑھانا چاہیے تاکہ اس کے پالیسی اقدامات کو معیشت میں داخل ہونے کے لیے وقت دیا جا سکے۔
"حقیقی معیشت پر مکمل اثر غالباً اب بھی جاری ہے،" جارج نے کہا۔
انہوں نے مزید کہا کہ شرح میں جاری اضافے کی حمایت کرتے ہوئے، مرکزی بینک کے اقدامات کو متوازن ہونا چاہیے۔
انہوں نے کہا کہ قیمتوں میں اضافہ کرنا پڑے گا اور پہلے کی سوچ سے زیادہ دیر تک اپنے عروج پر رہنا پڑے گا۔
جارج نے کہا، "ان اہم شرح سود کی تبدیلیوں سے مستقبل کی پالیسی کے بارے میں غیر یقینی صورتحال میں اضافہ ہونے کا امکان ہے۔ میرے خیال میں ہم اس سیاسی غیر یقینی صورتحال کو کس حد تک کم کر سکتے ہیں، خاص طور پر اہم ہے۔"
اور اب فیڈ حکام سوچ رہے ہیں کہ انہیں شرح میں اضافے کی رفتار کو کب سست کرنا چاہیے کیونکہ وہ اپنے اثرات کا اندازہ لگاتے ہیں، اس لیے کہ شرح میں کسی بھی تبدیلی کو اثر انداز ہونے میں کئی مہینے لگ جاتے ہیں۔
سان فرانسسکو فیڈ کی صدر میری ڈیلی نے گزشتہ جمعہ کو کہا تھا کہ وہ سمجھتی ہیں کہ امریکی مرکزی بینک کو اپنی شرح میں اضافے کو کم کرنے پر بات چیت شروع کرنی چاہیے۔
دسمبر سے امریکی شرح میں چھوٹے اضافے کا امکان ڈالر کی امید میں اضافہ نہیں کرتا، کیونکہ اس کا مطلب ہے کہ مانیٹری پالیسی اسے مزید مدد فراہم نہیں کرے گی۔
امریکی اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ اکتوبر میں ملک کے نجی شعبے میں کاروباری سرگرمیاں تیز رفتاری سے کم ہوتی رہیں۔
کمپوزٹ پی ایم آئی انڈیکس 49.3 پوائنٹس کی پیشن گوئی کے خلاف 49.5 سے 47.3 پوائنٹس تک گر گیا۔
اعداد و شمار نے سرمایہ کاروں کے اس یقین کو تقویت بخشی کہ فیڈ سال کے آخر تک پالیسی کو سخت کرنے میں کم جارحانہ ہوگا۔
نتیجے کے طور پر، ڈالر نے یورپی سیشن کے دوران حاصل کردہ کچھ پوائنٹس کو کھو دیا، جبکہ وال سٹریٹ کے بڑے اشاریہ جات نے مضبوط نمو ظاہر کی، جس سے یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی کو منڈی کے بہتر جذبات سے فائدہ اٹھانے کی اجازت دی گئی۔
پیر کے نتیجے میں، ایس اینڈ پی 500 میں 1.19 فیصد اضافہ ہوا، جو بڑھ کر 3797.34 پوائنٹس تک پہنچ گیا۔
دریں اثنا، یورو/امریکی ڈالر نے زیادہ معمولی کارکردگی کا مظاہرہ کیا، دن میں تقریباً 0.13 فیصد بڑھ کر 0.9875 کے قریب ختم ہوا۔
منگل کو، پیٹرن خود کو دہرایا.
کانفرنس بورڈ نے کہا کہ امریکی صارفین کا اعتماد ستمبر میں نظر ثانی شدہ 107.8 سے اکتوبر میں گر کر 102.5 پر آگیا۔ تجزیہ کاروں نے انڈیکس میں صرف 106.5 پوائنٹس کی کمی کی پیش گوئی کی۔
آج ایک اہم مثال ہے کہ معیشت کے لیے بری خبر امریکی اسٹاک مارکیٹ کے لیے اچھی خبر ہے۔
وال سٹریٹ نے منگل کو فوائد میں توسیع کی کیونکہ کمزور اعداد و شمار کے ایک اور دور نے امید پیدا کی کہ فیڈ شرح میں اضافے کی اپنی جارحانہ رفتار کو کم کر دے گا۔
اس کے علاوہ، اس ہفتے اور گزشتہ ہفتے متعدد امریکی کمپنیوں کے لیے جاری ہونے والے تیسری سہ ماہی کے مالیاتی نتائج سے ظاہر ہوتا ہے کہ حالیہ مہینوں میں آمدنی کے تخمینے میں کمی واقع ہوئی ہے، لیکن ایک معمولی رفتار سے۔
مورگن اسٹینلے کے حکمت عملی سازوں کا کہنا ہے کہ ایس اینڈ پی 500 4000 یا 4150 کی طرف اپنی ریلی جاری رکھ سکتا ہے۔
وہ اس بات کی نشاندہی کرتے ہیں کہ سٹاک مارکیٹ میں نمایاں اضافہ ہوا ہے جب بات تیز ہو گئی ہے کہ فیڈ کی جانب سے شرح سود میں اضافے کا امکان ہے، اور یہ بہت سے لوگوں کی توقع سے جلد ہو سکتا ہے۔
ماہرین تسلیم کرتے ہیں کہ مالیاتی شرح میں ایسی تبدیلی 1-2 نومبر کو اگلی ایف او ایم سی میٹنگ میں ہو سکتی ہے۔
تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ اسی وقت، ایس اینڈ پی 500 کی پیشن گوئی چوتھی سہ ماہی کی آمدنی کی رپورٹنگ پر منحصر ہے۔ وہ اب بھی 2023 میں کمپنی کی آمدنی کے تخمینے میں تیزی سے کمی کا انتظار کر رہے ہیں، جو اسٹاک کی قیمتوں کی تہہ کو نشان زد کرے گا، لیکن ابھی تک ایسا نہیں ہوا۔
"ہمیں صرف اتنا بھروسہ نہیں ہے کہ 2023 کی کمائی پر کافی حد تک کمائی فی حصص کی کمائی کی پیشن گوئی اس طرح سے ہوگی جس سے اسٹاک کو نئی نچلی سطح پر بھیج دیا جائے۔ ہمارا بنیادی معاملہ یا تو دسمبر میں ہوگا، جب تعطیلات کی مانگ میں کمی آئے گی۔ یا جنوری اور فروری میں کیو4 رپورٹنگ سیزن کے دوران، جب کمپنیاں اپنی 2023 کی پیشین گوئیوں پر سختی سے بحث کرنے پر مجبور ہوں گی۔ اس دوران، ریلی سے لطف اندوز ہوں اور ایس اینڈ پی 500 200-ہفتوں کی موونگ ایوریج پر گہری نظر رکھیں تاکہ یہ اندازہ لگایا جا سکے کہ آیا ریلی ناکام ہو جائے گی۔ یا جاری رکھیں،" مورگن اسٹینلے نے کہا۔
منگل کو، وسیع مارکیٹ انڈیکس نے پچھلے دن کے فوائد میں تقریباً 1.2 فیصد کا اضافہ کیا، جبکہ گرین بیک مسلسل کمزور ہوتا رہا، جو یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی سے فائدہ اٹھانے میں ناکام نہیں ہوا، جو تقریباً تین ہفتے کی بلندیوں پر پہنچ گیا۔
ظاہر ہے، فیڈ اسے محفوظ کھیل رہا ہے۔ تاہم، مرکزی بینک کے نمائندوں نے نشاندہی کی کہ شرح میں اضافے کی معطلی افراط زر میں کمی کے واضح اور قائل ثبوت کے بعد ہی ممکن ہے، ڈوئچے بینک کے اقتصادی ماہرین کا کہنا ہے۔
حال ہی میں رائٹرز کے ذریعے رائے شماری کرنے والے سٹریٹیجسٹ کا خیال ہے کہ مرکزی بینک کو اس وقت تک نہیں روکنا چاہیے جب تک کہ امریکی افراط زر موجودہ سطح کے تقریباً نصف تک گر نہ جائے۔
یہ فی الحال صارفین کی قیمت کے اشاریہ کے مطابق 8 فیصد سے زیادہ ہے۔
سروے کے مطابق، مہنگائی کیو2 2023 تک نصف نہیں ہونی چاہیے، 2022، 2023 اور 2024 میں بالترتیب 8.1 فیصد، 3.9 فیصد اور 2.5 فیصد۔
اس ہفتے امریکہ میں ستمبر کے پی سی ای انڈیکس کے اجراء پر توجہ مرکوز کی جائے گی۔
پیشین گوئیوں کے مطابق، بنیادی اشارے 0.3 فیصد ہو گا، جیسا کہ پچھلے مہینے میں، جب کہ کور اگست میں 0.6 فیصد سے کم ہو کر 0.5 فیصد ہو جائے گا۔
اگر پیشن گوئیاں درست ہوتی ہیں، تو ڈالر کو اضافی سپورٹ نہیں ملے گی، کیونکہ مارکیٹ نے فیڈ کی قیمتوں میں مستقبل کی چالوں کو عملی طور پر مدنظر رکھا ہے۔
تاہم، اگر تعداد توقع سے زیادہ نکلتی ہے، تو یہ گرین بیک کو زیادہ دھکیل سکتا ہے، کیونکہ اس صورت میں، دسمبر میں فیڈ ریٹ میں 75 بی پی ایس اضافے کی توقعات بڑھیں گی اور 2023 میں چوٹی کی شرح پہلے ہی 5 فیصد سے اوپر ہو جائے گی۔
پہلے منظر نامے میں، ڈالر اس سے بھی نیچے گر سکتا ہے، اور دوسرے میں، یہ اپنے اوپری رجحان کو دوبارہ شروع کر سکتا ہے اور نئی بلندیوں کو آزما سکتا ہے۔
ٹی ڈی سیکیورٹیز نے کہا کہ زیادہ تر سرمایہ کار اب سوچ رہے ہیں کہ ڈالر کب عروج پر ہوگا اور اتپریرک کیا ہیں۔ ان کا ماننا ہے کہ امریکی ڈالر اپنی حالیہ ترقی کو اس وقت تک جاری رکھ سکتا ہے جب تک کہ فیڈ اپنی پوزیشن تبدیل نہیں کر دیتا یا دوسرے ممالک میں ترقی دوبارہ شروع ہونے تک۔
"ہم سمجھتے ہیں کہ عالمی نمو میں الٹ پھیر اور فیڈ کی ٹرمینل ریٹ (ہم 5 فیصد پر ہیں) کو ڈالر کی چوٹی تک پہنچنے کے لیے ایک وقفے کی ضرورت ہوگی۔ امکان ہے کہ ترقی کا نقطہ نظر امریکی ڈالر کے مقابلے میں رجحان شروع کرنے کے لیے ایک زیادہ اہم اشارہ ہوگا۔ کچھ ابتدائی اشارے ہیں کہ جمود کا خطرہ عروج پر ہے، لیکن ہمیں یقین ہے کہ نئے عنوانات پر جانے سے پہلے اس میں تھوڑا اور وقت لگے گا، "ٹی ڈی سیکیورٹیز نے ایک بیان میں کہا۔
جہاں تک یورو/امریکی ڈالر کا تعلق ہے، سوسئیٹ جینیرل کے تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ بری خبر کی قیمت پہلے ہی مقرر ہے، اس لیے 0.9550 کے قریب کم پر واپسی کا بار کافی زیادہ ہے، یہاں تک کہ جرمن معیشت کساد بازاری کے ساتھ چھیڑ چھاڑ کر رہی ہے۔ ماہرین کا کہنا ہے کہ ایک ہی وقت میں، 0.9950 کا علاقہ ان بیلوں کے لیے ایک اہم مزاحمت ہے جو برابری کی سطح کو جانچنا چاہتے ہیں۔
یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی 0.9900 سے اوپر کلیدی مزاحمت کے قریب فوائد رکھتی ہے۔ سکوٹیا بینک کے مطابق، برابری کو بحال کر کے یہ مثبت رفتار حاصل کر سکتی ہے۔
"جرمنی میں آئی ایف او سروے سے پتہ چلتا ہے کہ ملک میں کاروباری اعتماد اکتوبر میں توقع سے تھوڑا زیادہ تھا؛ انڈیکس صرف 84.4 سے 84.3 پوائنٹس تک گرگیا، جو ستمبر میں اوپر کی طرف نظر ثانی کی گئی تھی۔ توقعات کے اعداد و شمار بھی توقع سے قدرے بہتر آئے (75.6 پوائنٹس) اور ستمبر کے مقابلے میں ایک حصہ زیادہ ہے، لیکن کمزور موجودہ تشخیص اور توقعات کا مجموعہ واضح طور پر جرمنی میں کساد بازاری کے خطرے کی طرف اشارہ کرتا ہے،" بینک کے حکمت عملی سازوں نے کہا۔
"ہمارا خیال ہے کہ 0.9900-0.9910 سے اوپر بڑھنے سے یورو/امریکی ڈالر کو 0.9935-9940 پر مرکزی رجحان (فروری ہائی سے) کو جانچنے کی اجازت ملنی چاہیے۔ 1.00+ کی سطح تک پہنچنے سے قریبی مدت میں مثبت تکنیکی لہجے کو تقویت ملے گی۔ سپورٹ 0.9810-0.9815 علاقے میں ہے،" انہوں نے مزید کہا۔
