empty
28.01.2025 12:26
EUR/USD. Январское заседание ФРС: превью

Сегодня стартует двухдневное заседание ФРС, итоги которого мы узнаем под занавес американской сессии среды. Согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность того, что регулятор сохранит все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде, составляет 97,5%. То есть рынок полностью уверен в том, что ФРС оставит процентную ставку на уровне 4,5%. Это базовый сценарий, в котором никто не сомневается, – его реализация уже учтена в ценах.

При этом нельзя сказать, что январское заседание будет «проходным». Отнюдь. Интрига сохраняется относительно дальнейших действий ФРС на последующих заседаниях. Здесь рынок уже не так уверен в своих прогнозах. Например, вероятность сохранения статус-кво на следующем (мартовском) заседании составляет 70%, на майском – 50%. При этом вероятность сохранения паузы на июньском заседании – всего 25%. То есть участники рынка не исключают снижение процентной ставки в мае, и почти уверены в том, что регулятор решится на 25-пунктное понижение ставки в начале лета.

Но если Федрезерв завтра займёт более ястребиную позицию, рынок пересмотрит свои прогнозы: вероятность выжидательной позиции в мае возрастет до 90-95%, а вероятность паузы в мае – до 60-70%. Шансы на снижение ставки в июне будут оцениваться как 50/50. В таком случае (т.е. в случае условно ястребиного сценария) доллар получит поддержку и сможет частично отыграть утраченные позиции. Однако возможен и альтернативный вариант, согласно которому ФРС смягчит свои формулировки, акцентировав свое внимание не на ускорении общей инфляции, а на замедлении стержневого CPI. В таком случае возрастет вероятность снижения ставки в мае (также возрастут шансы на то, что ФРС трижды снизит ставку в этом году, а не дважды). Если будет реализован данный сценарий (условно голубиный), доллар окажется под дополнительным давлением, а покупатели eur/usd смогут подобраться к 6-й фигуре.

Другими словами, интрига сохраняется, поэтому всё внимание трейдеров будет приковано к тексту сопроводительного заявления и (особенно) к риторике главы ФРС Джерома Пауэлла.

На мой взгляд, Федрезерв реализует на январском заседании условно ястребиный сценарий: то есть сохранит ставку в прежнем виде, но при этом озвучит достаточно жесткие формулировки. Главными аргументами в пользу этого сценария выступают декабрьские Нонфармы, общий CPI и PPI.

Напомню, что рынок труда США по итогам декабря снова оказался союзником американской валюты. В частности, уровень безработицы в США снизился до 4,1%. По прогнозам, индикатор должен был остаться на ноябрьском уровне, но де-факто снизился. Количество занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 256 тысяч. Это максимальное значение показателя с марта 2024 года. Кроме того, показатель вышел в «зелёной зоне» (прогноз был на уровне 160 тысяч), демонстрируя восходящую динамику второй месяц подряд. И второй месяц подряд – плюс 200 000. Уровень среднего заработка вырос на 3,9%.

Что касается инфляции, то здесь ситуация сложилась следующим образом: общая инфляция в США по-прежнему ускоряется, базовая – фактически застопорилась. Общий CPI вышел на прогнозном уровне, отразив ускорение показателя до 2,9%, то есть до максимального значения с июля 2024 года. Стержневой индекс потребительских цен недотянул до прогнозного уровня и минимально замедлился, оказавшись на отметке 3,2% г/г (прогноз – 3,3%). Общий PPI ускорился до 3,3% (это наиболее сильный темп роста с марта 2023 года), а базовый остался в декабре на ноябрьском уровне, то есть на отметке 3,5%.

Устойчивый рынок труда на фоне ускорения общей инфляции не располагает к смягчению риторики. При этом Федрезерв с большой долей вероятности проигнорирует призывы Трампа как можно быстрее снизить процентную ставку. Или же Джером Пауэлл снова напомнит президенту США о том, что ФРС является независимым органом. Подобные комментарии окажут поддержку американской валюте.

Более того, по мнению ряда экспертов, Федрезерв может не просто ужесточить, а значительно ужесточить свою риторику, допустив завершение текущего цикла смягчения ДКП. В частности, экономисты Bank of America заявили о том, что они видят «мало причин для дальнейшего снижения ставки, так как экономическая активность устойчива, риски для инфляции смещены в сторону повышения, а рынок труда по-прежнему не демонстрирует признаков остывания.

Есть и более ястребиные (но менее вероятные) предположения. Например, по данным анализа Bloomberg Intelligence, участники рынка оценивают в 25% вероятность того, что следующий шаг Федрезерва будет в сторону повышения процентной ставки к концу года. При этом подчеркивается, что до недавних пор (до публикации CPI и PPI) вариант ужесточения ДКП вообще не рассматривался: 60% опционных трейдеров ставили на дальнейшее снижение ставки и 40% – на сохранение паузы.

Итак, резюмируя всё вышесказанное. Формальные итоги январского заседания ФРС предопределены: регулятор сохранит все параметры монетарной политики в прежнем виде. Что касается дальнейших перспектив, то здесь сохраняется интрига, но на мой взгляд, регулятор ужесточит свою риторику (обеспокоившись ростом инфляции) и недвусмысленно даст понять, что на ближайших заседаниях (март, май) ставка останется на прежнем уровне.

Рассматривать короткие позиции по паре eur/usd целесообразно только после того, как пара снизится под уровень 1,0400 (линия Tenkan-sen D1). Первой целью южного движения выступает отметка 1,0350 (средняя линия Bollinger Bands, совпадающая с линией Kijun-sen на дневном графике). Основная цель – 1,0200 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на том же таймфрейме).

Виберіть таймфрейм
5
хв
15
хв
30
хв
1
год
4
год
1
день
1
тижд
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТИ УЧАСНИКОМ

Рекомендовані статті

Виступ Джерома Пауелла не вразив валютних трейдерів

Євро та фунт відреагували доволі цікаво на вчорашні коментарі голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла, який заявив, що центральному банку не потрібно поспішати з коригуванням процентних ставок

Павел Власов 11:52 2025-02-12 UTC+2

Ринок розрубує гордіїв вузол

Страх чи Жадібність? Під чию дудку почне танцювати S&P 500? Історія з DeepSeek і тарифи Дональда Трампа спочатку лякали широкий фондовий індекс, але потім він швидко приходив до тями

Игорь Ковалев 10:28 2025-02-11 UTC+2

Євровалюта. Прев'ю тижня.

Європейська валюта продовжує повзати туди, то сюди. Продовжувати зниження – ще, напевно, не настав час, а розпочати підвищення – немає жодних підстав. Щотижня починається з того самого питання –

Александр Днепровский 08:51 2025-02-10 UTC+2

Ціни на ринку газу стабілізувалися

За останні кілька торгових днів ціни на ринку газу стабілізувалися після масштабного розпродажу, що спостерігався на самому початку тижня. Очевидно, що зниження тиску з боку Трампа на нафтовий сектор позитивно

Максим Магдалинин 15:17 2025-02-07 UTC+2

Нафта під тиском: зростання запасів у США, тарифна війна та нові цінові стратегії Saudi Aramco

Ф'ючерси на нафту Brent продовжили зниження, реагуючи на негативні фактори, серед яких публікація даних EIA про різке збільшення запасів нафти в США та збереження напруженості у торговельних відносинах між Китаєм

Анна Зотова 15:16 2025-02-06 UTC+2

Ринок втомився від Великої сімки?

Білий дім дуже любить фондовий ринок. І фондові індекси відповідають йому взаємністю. Після того як міністр фінансів Скотт Бессент заговорив про неінфляційне зростання економіки США, а прибутки промислових компаній перевершили

Игорь Ковалев 08:51 2025-02-06 UTC+2

Політики ФРС США різко змінюють позицію

Керуюча Федеральним резервним банком Сан-Франциско Мері Дейлі заявила вчора, що економіка США перебуває у хорошому стані, і Центральному банку немає необхідності швидко реагувати на нову політику, запроваджену адміністрацією Трампа. Дейлі

Павел Власов 09:30 2025-02-05 UTC+2

Січневе засідання ФРС та його підсумки

Євро та фунт практично ніяк не відреагували на публікацію рішення ФРС щодо процентних ставок, які, цілком очікувано, залишилися без змін . Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл заявив, що чиновники

Павел Власов 10:24 2025-01-30 UTC+2

Ринок газу продовжує падати

Відповідно до вчорашніх даних, компанія Nord Stream 2 AG отримала згоду від влади Данії на проведення робіт із консервації пошкодженого газопроводу. У межах цих робіт планується встановити спеціальні заглушки

Максим Магдалинин 09:13 2025-01-29 UTC+2

Паніка, викликана новинами від DeepSeek, є переоціненою (існує ймовірність відскоку вгору CFD-контракту на індекс S&P500 і зростання ціни на золото)

Новини з Китаю щодо досягнень компанії DeepSeek у галузі штучного інтелекту спричинили обвал акцій провідних технологічних компаній як у Європі, так і у США. Це призвело до зростання побоювань

Виктор Василевский 09:18 2025-01-28 UTC+2
Зараз не можете говорити по телефону?
Задайте Ваше питання у чаті.
Зворотній дзвінок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.