empty
04.07.2022 09:25 PM
Yen plays against Bank of Japan

Three decades have passed, and the story of George Soros, who made a billion dollars on a bet on the refusal of the Bank of England to maintain a fixed rate of the pound, haunts modern traders. They seriously expect to make money on the reluctance of the Bank of Japan to maintain control of the yield curve. If this happens, the USDJPY pair is in danger of diving into the abyss, like the sterling in 1992. But the bet can play! Not so long ago, in 2015, the Swiss National Bank enriched the EURCHF bears by refusing to support the 1.2 level. Why not follow a similar path for BoJ?

Certainly, a move away from yield curve targeting by the Bank of Japan looks unlikely. Even though CPI is above 2%, the core CPI is still very far from the target. It is growing at a modest 0.8%. The upward trend in inflation looks very weak. For a stable fixation above the target, a constant increase in wages by 3% or more is required. The last time this happened was 30 years ago, and it is still unclear how that history can repeat itself.

The BoJ does not pay attention to the Fed and other rival central banks actively tightening monetary policy. It continues to use monetary incentives and maintain the yield of 10-year Japanese bonds near zero. Given the global trends of accelerating inflation, this requires more and more effort. In June, Haruhiko Kuroda and his colleagues spent a record £16 trillion to keep debt rates at 0.25%.

Dynamics of purchases of bonds by the Bank of Japan

This image is no longer relevant

The divergence in the monetary policy of the Fed and the Bank of Japan has weakened the yen by almost 18% in 2022, and many large companies continue to predict a continuation of the USDJPY bull banquet. In particular, Credit Suisse and JPMorgan see the pair at 138 and 140, respectively, within three months, while Brown Brothers is looking to test the August 1998 high at 147.65.

Yes, the BoJ has little reason to abandon the ultra-loose monetary policy, it spends a lot of money to maintain control over the yield curve. However, both the Bank of England in 1992 and the Swiss National Bank in 2015 also clung to previously established benchmarks. And in the same way, they untied their wallets to keep them. History repeats itself, and hedge funds believe it. Over the past five weeks, they have been cutting speculative net yen shorts despite the USDJPY rally.

Dynamics of USDJPY and speculative positions on the yen

This image is no longer relevant

This image is no longer relevant

In my opinion, the analyzed pair is ripe for a correction, but the reasons for the pullback should be sought not in Asia, but in North America. Slowing inflation in the US and fears of a recession in the US economy lead to a decrease in the yield of treasury bonds and the repatriation of capital to their homeland by Japanese investors due to the decline in the attractiveness of foreign assets.

Technically, the USDJPY bulls' inability to gain a foothold above fair value at 135 is a sign of their weakness. Drawdown of quotes below 134.7 should be used for selling.

Marek Petkovich,
Chuyên gia phân tích của InstaForex
© 2007-2025
Chọn khung thời gian
5
phút
15
phút
30
phút
1
giờ
4
ngày
1
ngày
1
tuần
Kiếm lợi nhuận từ những biến đổi giá của tiền điện tử với InstaForex.
Tải MetaTrader 4 và mở giao dịch đầu tiên của bạn.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    THAM GIA CUỘC THI

Các bài báo được đề xuất

AUD/USD: Phân tích và Dự báo

Cặp AUD/USD tiếp tục củng cố theo hướng đi ngang, duy trì trong phạm vi quen thuộc gần mức tâm lý quan trọng 0.6300. Sự di chuyển

Irina Yanina 11:16 2025-03-28 UTC+2

EUR/USD. Phân Tích và Dự Báo

Hôm nay, cặp tiền tệ EUR/USD đang củng cố quanh mức tâm lý quan trọng 1.0800, không có ý định giảm xuống dưới 1.0780 khi các nhà giao dịch

Irina Yanina 10:45 2025-03-28 UTC+2

Thị trường đứng trước ngã ba đường trước thông báo về thuế quan của D. Trump (Khả năng suy giảm trong hợp đồng CFD trên các hợp đồng tương lai #SPX và #NDX)

Các thị trường hiện hoàn toàn tin tưởng rằng Tổng thống Hoa Kỳ sẽ thực hiện các kế hoạch áp đặt mức thuế hải quan cao nhằm đóng

Pati Gani 10:39 2025-03-28 UTC+2

Thị trường đã tìm ra thủ phạm

Nếu bạn không hiểu ngay lần đầu, bạn sẽ hiểu ngay lần thứ hai. Thị trường chứng khoán S&P 500, dẫn đầu là cổ phiếu của các hãng

Marek Petkovich 08:19 2025-03-28 UTC+2

Cần Chú Ý Điều Gì Vào Ngày 28 Tháng 3? Phân Tích Các Sự Kiện Cơ Bản Dành Cho Người Mới Bắt Đầu

Một số sự kiện kinh tế vĩ mô được lên lịch vào thứ Sáu, nhưng chúng tôi tin rằng chúng sẽ chỉ gây ra phản ứng cục bộ trên

Paolo Greco 06:26 2025-03-28 UTC+2

Tổng quan Cặp GBP/USD – Ngày 28 Tháng 3: Đồng Bảng Anh Gần Như Không Giảm Trước Khi Tăng Trở Lại

Cặp tiền tệ GBP/USD lại giao dịch cao hơn vào thứ Năm, mặc dù một dấu hiệu của sự điều chỉnh giảm giá đã bắt đầu chỉ vài ngày trước

Paolo Greco 03:00 2025-03-28 UTC+2

Tổng Quan Cặp EUR/USD – Ngày 28 Tháng 3: Donald Trump Thích Những Bất Ngờ

Cặp tiền tệ EUR/USD duy trì xu hướng giảm vào thứ Năm, mặc dù giao dịch tăng trong suốt cả ngày. Biến động vẫn ở mức thấp, cho thấy hoạt

Paolo Greco 03:00 2025-03-28 UTC+2

EUR/USD. Trump Lại Đẩy Đồng Đô La vào Tình Trạng Sụt Giảm

Đồng đô la suy yếu trước việc áp đặt một loạt thuế quan mới. Donald Trump đã thông báo rằng Mỹ sẽ áp thuế 25%

Irina Manzenko 23:44 2025-03-27 UTC+2

Vàng Biết Đường Tới Chiến Thắng

Vàng đã không phải là lựa chọn ưa thích trên thị trường sau chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử tháng 11. Thực tế, giá vàng đã giảm

Marek Petkovich 10:55 2025-03-27 UTC+2

XAU/USD – Phân Tích và Dự Báo

Giá vàng tiếp tục duy trì đà tăng trong ngày, giao dịch gần mức cao nhất của tuần quanh mức $3036. Điều

Irina Yanina 10:44 2025-03-27 UTC+2
Không thể nói chuyện ngay bây giờ?
Đặt câu hỏi của bạn trong phần trò chuyện.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.